美通胀蚕食盈利 日经济陷入衰退

美联储首启大码加息，并放狠话通胀不回落就不罢休，立刻招致资本市场恐慌，更有不少金融界重磅人物发声，警告美国面临非常高的衰退风险，将对后疫情时代的经济复苏势头带来重大打击；与此同时，日本上月通胀率达到2.5%，是过去十三年首次超过政策目标，但这并非反映日本经济的逆转，日本银行还在苦索着摆脱经济泥潭的良方。

美国通胀居高 欧洲利率待升

4月通胀数据高于预期，但较3月创下的逾40年新高有所回落。通胀会否持续高企，美国势将步入经济衰退？随着美国联储局加息0.5厘，加上欧罗区通胀率飙升至新高7.5%，多名委员都促请欧洲央行在今年夏天开始逐步加息，预计年内将加息多少次？货币政策又如何影响欧元走势？

美联储强势加息 英央行轻手出招

美国联邦储备委员会4日宣布加息50个基点，创下美联储2000年以来单次加息最大幅度，体现出美联储收紧货币政策的紧迫性。美联储在加息、缩表上“快步走”，十年期国债利率升至3%以上，会否导致美国经济衰退风险上升?同时冲击全球金融市场并加剧新兴市场压力?美国政府对汇率的态度回归到强美元立场，美元的升势可持续多久?英伦银行决定加息0.25厘至1厘水平，已连续4次调高利率。能源价格高企下，英国未来经济会否出现负增长?陶博对此又有哪些观点？

联储强硬债市动荡 油价高企日元暴挫

美联储快速加息几乎板上钉钉，外界普遍预测本次加息周期会是近30年来最激进的一次，今年加息幅度可能要超过200基点，加上计划中的缩表，美国会否因此导致经济衰退？日元价格愈贬愈急，一向淡定的日本央行也似乎坐不住了，国际环境到底是怎样带动日元快速贬值？上海仍在执行严格的封控措施，但人民银行的宽松政策却没有市场想像的大，全面降准仅25基点且没有政策降息，陶博对此又有哪些观点？

市场惊恐联储加息 日元诱发套利交易

美联储日前公布的会议记录，比外界想像的还要更偏鹰派，官员考虑每个月都要来一次缩表+加息的组合拳，全球资本恐加快从新兴市场撤出，美国资本市场也可能会发生动荡；就在美国密锣紧鼓加息的同时，日本央行完成了安倍执政时期一直没有达到的目标——日元贬值，货币贬值有助提振国家出口，但是愈来愈多人认为日元贬值并不值得高兴，因为这代表着日本经济还是不见起色。

利率倒挂凸显滞胀风险 油储释放难填能源缺口

美国的通胀持续创40多年以来的新高，美联储激进加息的呼声甚嚣尘上，市场对美国经济陷入衰退的担忧不断升温。美国债市出现“收益率曲线倒挂”(inverted curve)，即2年期国债收益率升至10年期国债收益率上方，为2019年8月以来首次，是否预示美国经济有衰退风险?美国总统拜登宣布，将释放战略石油储备，能否应对乌克兰局势引发的能源价格飙升问题?对美国通胀有何影响?

油价暴涨 粮食短缺

俄罗斯和乌克兰开战满月，从闪电战打成了持久战，能源价格拉涨让欧盟和英国不得不继续面对通胀问题，而且很多人有所不知，俄乌两国还是全球主要化肥出口国，今年食品价格的上涨压力会如何影响各国的央行决策？

联储温和加息 港股强烈震荡

美联储公开市场委员会除了一如预料在本月首启加息外，官员预计加息节奏大幅提高，甚至预期每月都要加息，最快还会在5月缩表，通胀情况愈来愈严峻，美联储在今年是否注定鹰派当道？港股本周遭遇历史性震荡，和中概股风险不无关系，但中概股退市风险爆发，也是两年后的事情，为何市场的反应如此激烈？

油价急速上扬 联储温和出手

美英先后宣布，将会停止购买俄罗斯出口的石油，禁令将对国际原油价格带来什么影响？俄罗斯早前已经警告，可能会停止向德国输出天然气，作为对石油禁令的回应。俄罗斯进口的天然气和石油，分别占欧盟总进口量的40%和30%，欧洲能否在俄罗斯以外寻找替代供应国？联储局官员本周进入3月16日议息会前的封口期，相信没有新指示性可供公布，不过美国2月CPI按年增7.9%，续创40年新高。面对超出预期、仍具上行压力的高通胀，联储局3月加息50基点的概率会否上升？

强就业为加息定调 大制裁令供应尴尬

美国劳工部公布2月非农就业数据优于预期，失业率亦进一步回落。美国劳动力市场形势一片大好，就业复苏似乎步入正轨。市场对美联储最早或于今年3月加息的预期持续升温。但地缘问题冲突加剧，美联储加息幅度会否高于往常？俄乌战事延烧，欧盟对俄罗斯金融、银行领域、政府官员和企业人士等已发起数轮制裁。不过，欧洲在石油和天然气的进口严重依赖俄罗斯，这一严厉的制裁措施会否将使欧盟遭到反噬？俄国于乌克兰危机落幕后，仍将与欧洲市场维持紧密之能源供需关系吗？陶冬为您解读。