美国就业暴热 欧洲通胀乍冷

美国新增就业数据比起预期高出约八成，进一步证明美国依然存在经济过热的情况，加息再被提上日程，但时机在6月还是7月则众说纷纭；另一边欧洲通胀放缓已经是板上钉钉的事实，并受益于旅游业转旺，部分国家甚至可以躲过技术性衰退，欧洲经济风险正在消褪；中国5月官方制造业PMI再度给经济形势敲响了警钟，导致中国经济复苏力度不足的根源在哪里？

加息疑云再起 贬值暗流乍现

美国联邦利率已经站上5%，本国通胀却没有退潮的迹象，6月加息于是又成为了一个选项，部分联储官员开始担心这样的激进加息能否持续下去；美国加息进程不止，各国货币受累兑美元贬值，人民币连失几个关口，但市场仍期待当局能释出更多货币宽松措施，维持汇率稳定的信心会否动摇？

日本经济告别衰退 美国债务等候解决

由民主党领导的美国政府和共和党就债务上限的拉锯战还在继续，但市场并不慌；中国多项经济数据都差过市场预期，反映经济复苏力度并没想像中那么强，刺激政策没起到乘数效应；日本第一季GDP实现增长，工资水平出现了久违的增长，加上日元回涨预期导致日本股市最近成为了香饽饽，现在日本政府需要思考的是如何把复苏转化成可持续的经济增长。

中国经济似有放缓 债务上限仍无进展

上周中国多项经济数据均出乎外界意料，4月CPI同比仅增0.1%，外界引发通缩争论，融资信贷数据不济则反映内地经济刺激政策成效不彰；而在大洋彼岸，美国核心通胀仍然坚挺，当局仍无决心逆转紧缩政策；除了加息问题和银行业风险外，美国两党对于提高债务上限的争论仍在继续，尽管美国违约风险仍低，但政治争拗不休已让市场颇感困扰。

联储暗示利率见顶 市场忧虑银行危机

美联储不出意外地加息25点，并不再提到进一步收紧的说法，被市场广泛认为是本次加息周期的尾声，随着银行业危机重新点燃，以及经济衰退风险显现，美联储是否在筹划着启动减息周期呢？欧央行也在减缓紧缩力度，但总裁拉加德明言加息周期还没结束，究竟要到何时欧央行才愿意停止加息？

日本以动制静 联储思停却升

美国和欧洲的经济增长差过市场预期，快速加息带来的衰退风险已显现，不过实际数据并不算太弱，美国消费仍强劲，欧元区走出零增长，两地宽松政策可期，但还是可以缓一缓；日本银行新任总裁植田和男主持任内首次政策会议，释放出鸽味甚浓的讯号，随着欧美筹划退出紧缩政策，植田似乎更不急于出手调整日本的超宽松政策。

中国复苏超预期 美国利率待调整

疫情对经济的负面影响将逐渐消退，内地首季GDP按年增长4.5%，好过市场预期的4%。不过三头马车中，只有消费数据胜预期，未来经济增长将由消费带动吗？至于美国3月CPI年率前值大跌1个百分点，但核心CPI却上升0.1%，通胀前景依然严峻，美国通胀需要较长的时间，才会回落至联储局的目标？下半年美国经济陷入衰退的机会有多大？

通胀见曙光 联储思转向

美国通胀指标大幅回落，市场预期美联储结束加息周期就在眼前，只是随着人们对物价预期的改变，通胀进一步回落可不是那么容易，而且金融紧缩叠加通胀和可能到来的经济衰退，势将严重打击美国实体经济，停止加息甚至减息或许是必要的；另一边厢中国经济数据出现两重天，一方面融资数据强劲、出口大幅增长，但另一方面通胀率正在快速萎缩，到底中国经济仍在上行，还是即将滑入通缩陷阱？

通胀回落加速 中国反弹乏力

联储局最关注的通胀指标——美国2月个人消费开支物价指数，按年升幅由前一个月的5.3%放缓至5%，是前年9月以来最小升幅，核心指数按年升幅则放缓至4.6%，两者升幅都小过市场预期。美国通胀是否已经见顶？数据将如何影响美联储未来加息行动？受上月高基数等因素影响，中国3月制造业採购经理指数（PMI）为51.9，维持扩张，但按月跌70个基点。制造业扩张速度明显放缓，是否反映需求不足？

联储加息近尾声 银行困境仍发酵

美联储最新加息25点，但在银行业危机之下，市场开始预计加息周期可能接近尾声，但这和联储官员对利率预期的点阵图走势大相径庭。英国CPI出人意料回升，英国为了遏制通胀只好加息了25点，不过金融形势突变，未来英央行会有停止加息的机会吗？比起通胀，大家现在更关注金融风险，联储的加息决策会否真的压垮银行业呢？