英国政府削开支，料加快央行减息步伐

　　英国财政大臣里夫斯(Rachel Reeves)昨日（29日）向英国国会提交财政评估报告，当中表示，上届保守党政府遗留下来的公共开支方案，使英国政府今年内将有机会出现高达219亿英镑的财政缺口（赤字），她形容这是不能持续的财政状况。正为此因，她即时宣布先削减55亿英镑的政府开支，并计划在10月30日公布秋季财政预算案的同时，将会进一步削减81亿英镑开支。削减的开支包括停止新道路建设及铁路维修，并会停止给予高入息退休人士冬季暖气补贴费用等。
　
英伦银行有压力尽早减息
　
　　面对英国政府要大幅削减公共开支，甚至可能要加税，这本身对通胀已经会造成压抑作用，加上英国6月CPI年通胀率，连续两个月跌返英伦银行制定的2%通胀目标水平，这使英伦银行更具空间作出减息。按照利率期货市场价格变化显示，现市场估计于本周四（1日）的议息会，英伦银行减息机率攀至六成。倘本周不减息，9月19日议息会减息机率则攀至75%，但要100%减息机率还有待11月。至于英伦银行对未来减息想法是否与市场一致，待本周议息会后自有分晓。不过笔者认为，以现今疲弱的英国经济（首季GDP才刚摆脱去年第四季的经济衰退），加上英国政府也已表明要削减公共开支，倘英伦银行不尽快把现今5.25厘的高息削减，英国经济实在难以维持，而现今英镑汇价又实在偏高，尤其相对于其最大贸易伙伴货币欧元，这使英伦银行更具空间可尽快于9月减息。
　
英镑昨晚低见靠近1.28美元
　
　　回观英镑汇价，自工党7月初在大选中以大比数胜出，由于市场对新政府充满盼望，英镑汇价从大约1.2650美元水平，月中曾一度攀至1.30美元之上。但现在看，似乎工党的蜜月期已过，而市场必须面对现实，回归经济基本面。在削政府开支及有可能减息的情况下，加上英镑本身水平不低，提防英镑有进一步下调压力。而昨晚所见，在英国公布上述财政评估报告后，英镑便一度下试接近1.28美元水平（据《路透社》数字），不排除这位置有机会再被挑战。今早于亚洲市场，英镑报1.2848美元。至于英镑汇价今次调整可有多低，还要看美国联储局会否尽早减息，以对英镑汇价带来纾缓作用。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

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