提防日央行真会继续加息

　　先看美国情况。美国7月非农职位只增加11.4万，而6月数字亦从原先公布的20.6万增幅，向下修正至只有17.9万增长；失业率则攀至4.3%，不单较6月数字4.1%大幅上升，更是连续4月个上升。上述数字加起来，大大增强了市场对美国劳工市场前景的忧虑。按路透社引述市场分析认为，由于美国近年大量引入新移民，美国每月必须最少制造出20万个职位以确保社会就业，所以现在数字是严重不足。对于美国联储局在9月议息会减息，市场基本上无悬念，关注是会否减息多于25基点。而按照利率期货价格变化显示，现在联储局9月减息半厘的机率已攀至七成。而如果9月只减25基点，这样11月减息半厘的机率则达100%。担心美国减息加快，美元上周五急跌。美国10年期债息上周于美国市场亦跌穿3.8%水平，今早于亚洲市场报3.738%，跌至上年6月水平。
　
日央行警告要进一步加息
　
　　上周，市场要留意的焦点实在太多，有联储局在议息会后暗示9月减息的可能性，也有上述美国公布的疲弱7月就业数字，及中东局势变化等。至于日本央行于上周三（7月31日）的突然加息及削买债行动导致日圆汇率大幅升值，相信也肯定是其一。在日央行议息会后翌日值得留意是，日央行仍然对市场发出警告指，为防止价格上涨造成通胀上行风险，及进一步推升薪酬导致通胀恶性循环，不能排除进一步加息的可能。
　
日央行或想透过加息吸引日资回流救经济
　
　　按理，以日本现今的疲弱经济，加上贸易于过去两年大部分时间都一直维持赤字，日央行若要加息，看似是接近不可能的事。但从日央行上周的突然大幅加息，一加便把息率推上至0.25厘水平，远大于其上次只微调0.1厘的情况观察，似乎显示日央行对未来的货币政策方向是有着完全不同想法。不排除日央行是想利用加息，吸引海外日资回流日本，并透过大量资金回流去推动日本经济发展。事实上，这也不失为一个救经济的方案，尤其当日央行已奉行了多年低息，甚至负息政策也无助推动日本经济，似乎是时候一改以往策略。假若日央行真要选择继续加息，而现今又遇上美国正准备进入减息周期，提防日圆可有更强的攀升能力。

　　按技术分析，由于146兑1美元这源于今年2月1日高位的阻力已破，日圆下一目标将是今年1月最高位置约141兑1美元水平。最后要留意，假使日央行真要继续加息，日圆一旦继续升，提防更多日圆期货拆仓有机会出现。

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