加元跌至靠近4年低，应吸纳还是观望？

　　加拿大央行昨晚（24日）如预期于议息会后宣布减息25基点，把其官方息率降至4.5厘水平。这是加央行连续第二个月减息，可反映出当地经济严峻。回观首季，加拿大GDP按年比只有1.7%增长，远不及加央行于4月估计的2.8%增幅，加上当地通胀率踏入今年便一直处于加央行制定的1%至3%范围内，相信这是导致加央行于6、7月作连环减息的原因。尽管作出快速减息，但加央行依然预期当地通胀率到年底可跌返2.6%，并于明年降至2.4%水平，这正好给予加央行理据继续减息。由于加央行8月无议息会，市场估计9月该行再次减息的机率为53%。而如果9月不减息，10月减息机率则为100%。

　　除了减息因素不利加元，国际油价跌对加元同为不利，始终石油是加拿大的主要出口。担心特朗普一旦上台会大举发展美国的能源开采业，纽约期油价格近周已见回落不少，对加元属利淡因素。执笔时，纽约期油报76.70美元。

加元汇价偏低，具一定吸引力

　　相对港元，以现今5.64的加元水平，加元基本上已处今年最低位置。倘要与对上一个低位作比较，便是2023年11月低位5.6275港元（据路透社数字）。而再对上一个低位，便是2022年10月的5.6147港元，再对上就要重返2020年5月水平。换言之，现今加元基本上距离其4年低位不远。加拿大基础因素确是不滞，但相信不少这些利淡因素也已反映了在现今加元汇价上。减息之后，相信可有利加速当地经济发展。而下跌后的加元汇价，相信亦有利于增强当地出口以至经济。假使美国联储局真的有机会于9月或最迟11月减息，届时整个形势或有机会出现改变，变得利好加元。

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