日圆跌穿155，拖累亚洲货币

　　昨天（24日），日圆终跌破155兑1美元这曾被市场认为日本央行或会入市干预的水平，但到现在仍未见日本央行的踪影。导致今次日圆跌穿155兑1美元的主因，是昨天日本自民党金融和银行系统研究委员会秘书长越智隆雄(Takao Ochi)指，到现在日本财金官员还没有共识，日圆要跌至哪水平才是过度下跌。他估计如日圆跌至160或170兑1美元，这或会引发日央行干预。此话一出，市场随即肆无忌惮抛售日圆，把其推穿155水平。
　
美国不减息日本不干预，日圆失支持
　
　　近期有两个转变对日圆极为不利。首先是上周美国联储局正副主席，以至纽约储行行长，即在联储局最具话语权的三位官员，异口同声表示在通胀压力未除下，不会急于减息，并把该局3月21日议息会估今年将减三次息的情况扭转。众所周知，日圆对美日息率变化最敏感，美国若一日不减息，美日息差不能收窄，日圆将难免会走弱。其次，当然是日央行对日圆的袖手旁观不作干预，亦给予市场更大信心抛售日圆。现关注明天（26日）本港时间晚上8时30分美国公布的PCE通胀数字，若数字不能指向联储局有尽快减息能力，提防将加重日圆沽压。
　
日圆逐步跌，亚洲货币受压
　
　　另一点值得留意，美国迟迟不减息，加上日圆不断下跌，已对亚洲货币带来不小压力。印度卢比现于历史低位徘徊，印尼盾一直逼近1998年亚洲金融风暴时的历史低位。尽管印尼央行昨天加息，但对其货币也只能作有限度支持。而马来西亚货币同逼近亚洲金融风暴时水平。倘美国迟迟不减息，而日圆又逐步迈向160兑1美元，可想象对整体亚洲货币以至人民币的汇价压力将会更大，这点大家不得不防。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

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