待变的瑞郎兑日圆交叉盘

　　日圆及瑞郎，由于多年来在七大货币中都是属较低息的两种货币，这使投资者一直以这两种货币作为利差交易对象。所谓利差交易货币，即投资者借出有关货币，并用以到全球四处投资。当中，由于过去瑞郎息率略高于日圆，所以自2000年后，在大方向上，当与日圆作比较，瑞郎便一直走强。从2000年，当时1瑞郎约兑60日圆，到今年2月初，瑞郎攀至约172日圆，而这水平是自1982年（约42年来）路透社有该数字显示以来的最高水平。
　
瑞郎日圆的基础因素在变
　
　　但自上周起，不论是在日本又或瑞士，其所出现的变化，都可能会扭转往后瑞郎兑日圆在交叉盘上的走势，这点大家不得不防。这变化正是瑞士的减息及日本的加息，经过上周减息25基点，瑞郎的息率仍高企1.5厘，相反，日圆就算加息后，其息率也只不过是0.1厘。但鉴于瑞士2月CPI年通胀率只有1.2%，并且是连续9个月处于2%以下，待今年下半年一旦美国联储局及欧洲央行相继减息，不排除瑞士有机会再减，相反，现市场普遍猜测日本央行到今年9月还有机会再加息0.1厘。在瑞郎及日圆息差有望收窄下，在基础因素上，这可对瑞郎不利。
　
技术上瑞郎兑日圆呈超买
　
　　而在技术走势上，从月线图所见，瑞郎兑日圆正呈现严重的RSI（以14天RSI为基准）超买情况；至于在周线图上，瑞郎兑日圆走势又与其RSI走势呈背驰现象。所以，似乎在基础因素上，又或在技术层面上，都对瑞郎不利。当然，影响货币走势有很多因素，上述只单从未来息率可能发生的变化及技术走势作分析，以供大家参考。就今早于亚洲市场所见，瑞郎兑日圆报168.08。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

　　《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。