环球科技大战，房地产市场更需稳定

   资本市场持续震荡，环球科技如箭在弦，美国最新的半导体政策对环球科技产业影响巨大，对未来科技的发展有着明显的制约效果，会否导致环球科技产业由盛转衰，值得持续关注。

   在新经济领域面对挑战的同时，维持内地经济稳定显得尤其重要。当中，房地产市场回稳更属核心对策，看似方向已经明确调整。在国庆节前，人行和财政部连续两天出台政策，协助稳定地产市场，以促进稳住宏观经济基本面。人行及银保监会发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策。此外，人行更决定自今年10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点。同日，财政部与税务总局发布公告，自今年10月1日至明年12月31日，出售自有住房并在现住房出售后一年内在市场重新购买住房的纳税人可获得退税优惠。在早前，银保监会亦曾表示，内地房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，增量风险已基本控制，存量风险化解正有序推进。相关信号给予了市场较为明显的正面暗示，显示内地房地产市场调控将进入新阶段，而节前连续推出的多项政策，可被视为对该信号的的正面响应，有着一定的影响。

（CNS）

   自今年开始，内地房地产市场面对一系列挑战，各级政府土地出让收入明显下跌，房地产烂尾断供事件不断，各地方政府纷纷推出稳定及救市举措，但效果有待观察。到了现在，人行和财政部直接出台相关政策，象征着在未来产业调控上，主导力量或将由地方政府层面上升至中央部委。在政策方向上，同步由严格管制逐渐转变为支持稳定的方向。中央政府连续出台一系列政策，反映出目前国家对解决房地产市场风险的积极取态。同时，从事实上可见，内地房地产业和地方财政正面对一定的挑战。

   估计地方政府的救市举措在中央政府的宏观指引下，将得到更大的支持，更能顺利落地落实。投资市场可期待着更多的配套政策将同步出台。笔者估计待中央主导的房地产调控政策效果显现后，目前由行政主导的政策调控或将慢慢转向市场机制调控。经过房地产结构性改变后，内地城市的房地产市场将呈现差异化的表现，内地大中小城市房价齐升齐跌的旧常态将会改变。在新发展下，内地中心城市和大城市仍将有较大的发展空间，而房地产企业将更趋向集中化，领前的企业，更加具备品牌优势和规模优势。需要留意，未来内地的中小型房地产企业或被并购或被淘汰。随着内地房地产市场回归正轨，领前的龙头房地产企业将能更为在长线的发展道路上平稳兼健康地发展，投资价值亦将会同步提升。