股市暴力反弹能否持续？

   这几周利率及汇率变化一直煎熬着投资者，股市深度调整后，一度因市场憧憬加息速度减慢后，出现暴力反弹，投资者不禁怀疑是否应该重新入市？

(资料图片)

   此前的反弹主要源于市场对环球加息预期担忧下降，导致资本市场马上大幅飙升，叠加此前内地减息降税等利好刺激，港股一度摆脱美国加息的阴霾。

   的确，港股估值已经逼近历史低点，很多板块及个股值得留意，但是美国加息的步伐并未改变，更遑论要减息。在蓝筹板块中，银行股受净息差受压等因素，呈现波动。

   联储局加息继续，内地假期尚未结束，暂时南向资金尚未启动去支撑港股，导致暴力反弹后，股市气氛仍存在弱势。不过，正如笔者所言，部分板块到了历史极端估值低点，具备较大的投资价值。

   从美国经济数据来看，笔者预计加息压力仍将继续，内地假期即将结束，届时南向资金将全方位流入。尽管内地资金未到，但港股仍吸引资金流入，观望情绪虽然依旧存在，投资者在谨慎中，亦不忙积极布局。

   此前，美元指数一度创下20年以来历史新高，在联储局连续加息的背景下，美国利率水平同步达到近年来新高。随着俄乌冲突以及欧洲能源危机形势趋紧，美元持续回流美国，尽管近期美元一度回落，但政治形势仍有机会推高美元指数。

   就港股市场而言，无论是恒生科技代表的信息科技业，抑或可选消费、航空交运龙头，目前估值都相当吸引。笔者认为存在长期配置的吸引力，不过，观察仍须持续，始终对于后续中概股监管合作、出口下跌的强度和持续时间，仍存在若干不确定性。

   无可否认，经历深度调整后，资本市场已经过份悲观，若然中概股监管合作、内地经济复苏、出口下跌等预期出现扭转，在云云因素当中，最终若能出现一至两个积极变化，加上港股早已饱受低估值影响，笔者估计优质资产将存在未来的改善。

   国庆期间，港股流动性再度承压，暂时没有南下资金持续流入，始终对南向资金较为重仓的板块及标的，构成压力。不过，正如笔者多次提到，港股很多板块已经处于历史估值最低，风险最终将会消除，估值将会回归。

   在恒生指数进入历史的极端值当中，投资者或将抱着愈跌愈买的阶段，银行地产在经历深度调整后，一般会呈现反弹。不过，相对传统低估值蓝筹股和金融地产板块，投资者将更看重高股息的个股，特别是在目前环球利率均向上之际，将更具备竞争力去吸引资金的流入。

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