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石镜泉

石镜泉

作者为资深投资者。

人汇后向

2024-03-25 10:03
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  上周五(22日),美元兑离岸人民币一度急挫逾400点,A股与港股急挫。是什么让离岸人汇急挫,突破7.26关口。

  笔者认为是中央反击美日“操控”美元和日圆汇价,此话怎说?先看3月22日人汇怎跌(图一)。



  促使人汇下跌的一个原因是瑞士突然宣布减息0.25厘至1.5%,成为G10货币央行自疫情以来首个减息央行。瑞士宣布减息后,3月21日美元指数涨0.58%,离岸人汇跌0.57%。非美货币普遍下跌,欧元兑美元跌0.57%,英镑兑美元跌1.05%,澳元兑美元跌0.25%,美元兑日圆涨0.24%,而瑞士法郎兑美元则大跌1.2%,是为去年11月以来新低。从以上对比,见出离岸人汇兑美元跌幅,跟各主要货币对比,迄上周五止,是同步以至减少。只不过人汇跌是我们到肉,瑞郎、英镑跌虽较多但不到肉而已!

  美国的1、2月通胀是有回升势头,而如按长周期的美国通胀走势,到2024年中,是有见底回升之势(图二)。



  美国减息的可能性,不一定如美联储局主席鲍威尔所言,可以轻言减息。美息一日不减,人汇便一日有受压可能(图三)。



  日本日前取消负利率,理论上,日汇可升,但实际上却下跌,这应是日央行干预所致。日汇弱,会对中国出口产生压力。

  美息汇与日圆的表现使人汇在1月时,常维持在7.19区,是少有的横行,是待变的走势。

  上周四(21日)晚传出美国会提出限制对华投资的草案,美国会会提出这样的制华草案是不足为怪的。在去年笔者已写了篇《坚壁清野》文(图四),提出美国定会千方百计遏制中国的崛起。芯片打压未如美国所想,便只会加强各方面的打压,金融会是必然战场。



  美日是会联手将美元兑日圆尽量推至151区以至逾之(图五),若是,离岸人汇在今周可能会见出7.30以至7.32。但届时中央定会出手,因中央不可能让离岸人汇一蹶不振的,亦因此恒指在16000至16200区应有支持(图六)。




  投资涉风险,每位投资者承受风险程度不一,务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。


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