内生稳定，外在波动

　　两会后，政策预期暂告一段落，但环球因素仍存在不确定性，如硅谷银行的短线影响，通胀加息及经济复苏的中线考量，以及环球地缘政治的变化之长线因素。短期内看，如果硅谷银行事件逐步消化，加上１至２月份份较佳的金融数据和经济数据，资本市场有一定的反弹机会。中长线而言，经济复苏对环球市场仍有支撑。
　
　　整体而言，内地经济呈现良好及较为健康的开局表现，稳步回暖。随着内地疫情管控政策改变，经济复苏趋势逐步明显。参考内地１至２月份各项数据，社会和经济生活正常化后，经济运行正在缓慢回升、稳步回暖中。经济循环畅通，工业生产明显复苏。投资稳步反弹，基建维持高速增长，地产投资呈现改善信号，制造业景气加强。消费亦不负众望强势反弹回正，传统消费餐饮消费较快复苏。在环球不出现大的风险扰动情况下，未来中国经济缓回升回暖趋势不变。
　
　　内地经济预期改善，经济平稳回升趋势不变。在内地疫情形势受控后，经济及社会生活持续正常化，内地经济的回暖上升。与中国因素不一样，西方经济体则饱受高息环境的影响，经济继续承受下调压力。环球经济和国际金融形势的持续变化，人民币汇率中长期稳中向上升值的趋势不变。综合而言，内地经济仍处在底部回升的阶段，物价保持低位，较为平稳。尽管整体减息机会略低，但利率市场中枢仍将维持下跌趋势；在政策平稳和经济韧性影响下，资本市场的运作背景依然良好及健康。
　
　　不能否认，内地稳经济政策仍需要维持，虽然经济表现呈现良好开局，但经济复苏的基础尚有待扎实，特别在需求收缩、供应挑战、预期转弱三大压力下，迭加环球环境不稳，稳定经济政策仍需维持。

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