港股乘东风而起30年，未来会被上海超越？

　　经济通1994年成立，见证了港股市场过去30年发展，期间中资参与度与日俱增，内地企业来港上市融资额超过8万亿，助港七度登上全球IPO集资榜首，虽然近日市场转归沉寂，但中国经济转型调整后，中国香港势将得益。只要保持良好制度，全面开放，力求进步，本港在国家金融发展中仍可扮演独特角色，未来30年，上海不会超越中国香港。

中资企业占港股市值约78%

　　过去30年，中国香港股市成了中国经济和中美关系之缩影，港股市场与中国发展历程息息相关。自1993年，首只H股青岛啤诞生后，中移动(00941)、华电国际(01071)、中石油(00857)等大型国企相继在港完成上市，之后再有大量民企来港挂牌。港股总市值水涨船高。据港交所数据显示，截至今年4月底，内地来港上市企业已增至1449间，占本港上市公司总数约56%，占市值总额78.3%，并占成交额85.6%。回顾1993年6月时，中国香港证券市场市价总值仅约1.8万亿元，但今年4月底已增至32.1万亿，若非中资企业来港上市，中国香港断不能拥此庞大市值。

中美关系左右市况

　　近年中美关系恶化，加上新冠疫情，中国香港新股市场以至恒指表现都停滞不前，国安法出台后，部分欧美资金减持甚至撤出中国香港，西方资金转向引致的损失，暂时难靠北水抵销。当前中国经济增长放缓，中央频频出招。除了量宽、减息、增加贷款和旧换新政策外，亦提出推动新质制造。

　　回顾过去，港股亦几经风浪，97金融风暴、科网股爆破及雷曼事件，都安然度过，未来挑战仍会出现，就如今天AI及电动车概念被热炒，内卷未必不是好事，在激烈竞争洗礼后，脱颖而出的强者，必有实力带领市场加快发展，惟投资者在过程中，稍一不慎，便会损手，当大家一面倒看好时，往往已经超买/超卖，所以投资谨记进场要早，且要量力而为，切忌重注。

　　展望未来，港股表现仍端视中国经济和中美关系发展，估计两雄之争仍会斗而不破，即使其他市场兴起，中国世界工厂地位依然稳如泰山，预期中国经济调整新方向后，将继续向上，只要内地经济持续开放，在外交上多交朋友，制度上不扼杀创意，14亿脑袋各自拼博的力量，将支持中国经济和股市欣欣向荣。

自由港及国际市场经验优势独特

　　国家发展一日千里，观乎港人纷纷北上消费，中国香港不能自满，毫无危机感。不过，就金融市场来说，上海未来仍难超越中国香港，14亿人口对上海来说既是红利，亦是枷琐，因它不能与国内其他地方切割，必须循序前行，相反，中国香港是自由港，奉行资本主义，采用西方法律，并享税率低、人才国际化等优金金难势，而且市场经验丰富，就算面对投资大鳄也处变不惊。正因中国香港市场国际化，在亚洲金融风暴及金融海啸等危机出现时，每受牵连，但在国家协助下，透过CEPA、自由行、港股直通车、互联互通等惠港政策，都逢凶化吉，成功转危为机。

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