从事经济及证券研究工作逾20年，曾任亚投资产管理有限公司董事、汇业财经集团证券部主管及万胜证券研究部主管。一直专注于中港经济及港股分析，对中国经济政策及中资类股份尤有研究，并经常在报章、电台及电视对港股作分析评论。在加入资产管理及证券行业之前，曾从事财经新闻编采工作。为英国伦敦大学东方及非洲学院经济学硕士，伦敦大学学院(UCL)经济学研究院文凭。
美国9月减息机会率逐步提高，资金对科技及息口敏感的金融、地产股近日转较积极，反而中特估股价近日出现调整，中特估升势是否已告一段落，抑或资金轮流买入落后板块？大家应否跟势换马？
中特估股价在2022年底开始起步，至今累积上升五成以上的股份亦不少，期间股价虽有调整，但调整幅度有限，这主要因为中证监提出“中国特色的估值体系”，鼓励企业增加派息及回购股份，逐步透过资本市场运作，提升企业价值，不少国企央企已逐步增加派息或将派息比率提高，目前主要中特估的息率普遍仍有5厘至8厘。
部份股息率回落致投资者先行沽货离场
另一方面就是内地三间金融机构宣布发行国新央企港股通红利ETF，在上交所上市的广发国新央企港股通红利ETF(520900)，南方国新央企港股通红利ETF(520660)及景顺长城国新央企港股通红利ETF(520990)，在港上市的博时央企港股通红利ETF(03437)亦于本周三挂牌上市，四只ETF共筹集34亿元，基金经理按认购金额投入买进指数组合股份，按指数比重逐步建仓，以紧贴指数表现。目前这些因素基本上已反映在股价身上，令股价近日有调整。
第三方面则是中特估去年股息已宣派及除净，部份要待8、9月公布中期业绩才有下一次派息，部份国企因为每年只派息一次，要待明年2、3月业绩才有股息宣派。股价上升至现水平，部份股息率已回落至5厘或以下，并不特别吸引，未持货者也不急于买入，因此，部份投资者会先行沽货离场。
下半年续看好科技、AI相关的手机及电脑股
但笔者相信中特估的整体策略以收取股息的长期投资为主，加上部份公司至今仍未提高派息及派息比率，这部份仍可有憧憬，而今次中期业绩首次派发中期股息的机会甚高，包括内银、部份内险及资源股等。笔者相信在“中国特色估值体系”的大方向之下，未来回购、派息仍是企业资本市场运作的重点之一，中特估现阶段只属调整性质。投资组合仍应保持一定比例，除非组合过于侧重中特估，则可减持部份，套现的资金或早前收取股息的资金可转买入受惠业绩改善或减息股份，笔者早前建议今年下半年看好科技、AI相关的手机及电脑股仍是可以考虑。
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