“科特估”堪留意

　　继“中特估”之后，内地近日又开始热议“科特估”，A股市场中的半导体、军工、机械设备等板块亦见资金追捧。究竟，“科特估”是概念炒作，还是有政策配合，大家宜留意后续发展。
　
“科特估”见资金青睐
　
　　中证监主席易会满在金融街论坛年会上提出，发展中国特色估值体系。其后，“中特估”逐步有政策推出配合，要求企业增加派息以提升股份投资回报，企业亦透过回购等方式提升估值；而近期开始热议的“科特估”，以相同构思理解，是中国科技股特色估值体系。换言之，内地资本市场以科技行业发展趋势及政策，反映内地科技股的价值。中美关系早已延伸至科技战，美国限制供应先进芯片、设备予中国，遏制内地科技发展。内地纵然加大资金投入研发芯片，但与美国的芯片科技产品比较仍有较大差距。美国科技企业龙头英伟达(NVDA)、微软(MSFT)股价不断创新高，虽然估值已偏贵，但资金仍续追捧，内地科企估值难以相比，但如何反映这些企业的自身价值，估计这就是“科特估”的重点所在。
　
知多点待国策配合
　
　　其实，“科特估”于去年底已有内地券商提出，但巿场只有零星讨论，近日或因为国家电路产业投资基金三期股份有限公司正式成立，加大对芯片发展的投入，加上本月19及20日举行的上海陆家嘴论坛，亦已预告证监会主席及副主席均会发表讲话，引起巿场对“科特估”的讨论。笔者难以预估今次论坛会否真的有“科特估”议题的出现，但大家须先对这个议题多加理解及研究，可先人一步判断是否具炒作概念，又或未来会否有更多政策措施配合，是投资的可取态度。笔者估计“科特估”的范围不应局限于芯片，而政府提出“新质生产力”，与之相关的机械设备技术提升、先进智能，甚或医药科技，料也是涵盖范围，而建议是否落地，及提升估值的政策措施，值得大家留意跟进。

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