今年美国将加多少利息？

　　经历上周议息会后，对于联储局３月１６日加息，市场似乎已无悬念。但现在市场传言满天飞。有谓联储局今年将加息三次、四次、甚至有讲今年将加息五次。究竟会加多少次呢？按照美元利率期货价格变化显示，现市场估计今年内联储局加息三次机率为８８％，加息四次机率是６０％，但加五次机率却降至３０％。明显今年加息三次是市场普遍想法。
　
　　笔者的看法是，面对近４０年高的７％通胀率，为挽回市场对联储局控制通胀信心及降低市场对通胀预期，联储局必须先声夺人，给予市场感觉其会积极加息。所以提防联储局在加息周期之初会以雷霆之势行动，但当加上数次息率后料联储局将无以为继。始终，拜登政府的债务高近３０万亿美元，加息只会使其还息也倍感吃力。再者，现今美国经济是靠极度宽松货币政策及庞大财政政策堆栈出来，能承受多少加息幅度也是个迷。
　
　　综合而言，虽料联储局在是次加息周期会是雷声大雨点少（加得快但不多），但为了做到不用多加利息又能压抑通胀，相信联储局是会给予市场感觉其将一直加息直至通胀受控。而这感觉料将在未来半年里为金融市场带来震荡，但对美元却可带来较大支持。至于最无能力加息的欧元料将首当其冲。本周四（３日）欧央行将议息，其言论实在值得我们关注。
　
本周市场焦点
　
　　回观本周市场焦点。本周将有三间主要央行议息，分别是周二（１日）的澳央行，周四的英伦银行及欧央行等。澳洲近期接连公布出良好经济数字，包括偏低的失业率，强劲零售销售及楼市数，及高企的通胀率（３﹒５％年增长）等。现市场关注澳央行本周会否为今年加息开绿灯。市场给予英伦银行本周加息２５个基点机率达九成，市场关注有关预期会否被落实。至于欧央行的议息亦关重要。如欧央行言语上维持宽松，这与联储局将形成强烈对比，这可对欧元相当不利。所以本周上述三央行议息会各有各值得关注地方。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

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