欧洲收水或较联储局早

　　下周，全球金融市场的注意力相信也会集中在周四（２３日），本港时间凌晨２：００公布的联储局议息会身上。重点当然是看联储局会否宣布削买债时间表。但笔者认为市场可能会失望。面对近期美国经济复苏步伐有明显放慢迹象，如８月非农职位就只增加２０多万个。加上疫情反弹及美国连续受到两个飓风吹袭，不排除美国９月经济状况可能较８月还差。所以笔者认为联储局下周在货币政策上按兵不动机会较大。建议不如把下周注意力放在欧洲身上。
　
挪威下周加息是市场共识
　
　　下周四（２３日）挪威央行将议息。加息基本上是市场共识。因为于８月份议息会，挪威央行就表明有意于９月加息。而市场估计，就是于下周加息后，不排除到１２月份议息会挪威有机会再加。回忆于６月份议息会，当时挪威央行一方面把２０２２年经济增长预测由３﹒４％调升上４﹒１％，另方面则扬言会在未来１２个月内加息４次。以现时挪威的零息，即到２０２２年６月当地息率将有机会攀至１厘。一点必须理解，挪威民众接种疫苗相当迅速。截止１３日，当地接种一针疫苗的民众比率已有７４％，接种两针有６４％。而当地大部分疫情限制令已被撤销。至于当地７月份年通胀率则为３﹒４％，高于挪威央行定下的２﹒５％通胀目标。

　　挪威央行加息与我们何干？挪威属于发达经济体中国家，亦是位处欧洲的国家。其一旦加息，多少能反映欧央行在货币政策上也有类同压力。现时挪威官方息率为０％，欧元区息率为负０﹒５％。
　
瑞典或同具加息压力
　
　　先于挪威议息会，瑞典央行将于下周二（２１日）议息。鉴于瑞典最新８月份年通胀率为２﹒４％，高于该行定下的２％目标。加上过去瑞典央行副行长曾表示，如通胀重回该行必须加息。现市场关注下周二瑞典央行议息会，会否给予市场加息启示。倘挪威及瑞典相继加息，这样相信距离欧央行收紧货币政策日子不远。联储局从６月便放风收水，但实际上可能不及欧央行快。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

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