金价跌是调整还是转势？

　　自4月1日伊朗于叙利亚的大使馆遭空袭后，过去3周由于中东局势紧张，驱使现货金价于4月12日一度高见2431.29美元历史高位（据路透社数字）。之后虽然以色列与伊朗互有攻击，但由于双方举动尚算克制，使局势未见恶化，金价亦因而从高位回落。今早于亚洲市场所见，现货金价报2308美元，与上周金价一直于2400美元之上走动情况相比明显回落。金价后向要留意哪些因素呢？
　
美国债务加剧，才是支撑金价主因
　
　　中东局势发展对金价影响当然是重中之重，而这影响可有两方面。中东愈乱，这当然会推高油价，石油作为众商品之首，油价升，大部分商品价格包括黄金也会水涨船高。不过这对金价带来的刺激非最重要，市场反而最关心是美国会否卷入中东的战乱中，一旦卷入，美国财赤定当恶化，并会加重市场对美国债务的忧虑，使市场对美元进一步失去信任，这才是推升金价的最大动力来源。
　
中东局势似乎不易平息
　
　　当明白这一切，我们反要问的是，中东局势会平息吗？相信不会这么容易。上周末（20日），美国众议院通过了一项价值950亿美元的对外援助方案，包含对乌克兰及以色列的援助。众议院是共和党控制，众议院通过后，相信方案最终获通过成为法案的机率相当高。试想想，当美国提供更多军援予以色列，这只会为中东局势添乱；再者，当美国加大对乌克兰的军援对抗俄罗斯，俄罗斯又会否提供援助予一些中东武装组织对付以色列？似乎中东的乱局不会这么易就平息，而美国被卷入其中的风险依然存在。还有，950亿美元并非一笔小资金，这又将会增加美国债务压力，并增添市场对美元的不信任及对金价的支持。倘从这角度看，或许近期油价及金价的回落只属暂时性。面对现今环球乱局，对金价估顶似乎是不太明智，反应考虑在哪个价位对黄金作出吸纳。愿承担较大风险者可考虑于2200美元吸纳，保守者建议可在2080美元入市。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

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