金价二千不乏实质需求？

　　从世界黄金协会(WGC)1月31日公布的2023年第四季全球黄金供求报告中显示，该季度全球黄金总需求量只有1221.4吨，按季及按年分别跌39.3吨及2.4吨。跌虽跌，但跌幅不算显著，主要是中央银行对黄金需求下降所致。回观第四季，黄金最大需求量是来自投资用金，按季及按年分别升65%及4.4%。明显是该季爆发了以哈战争及红海事件等，令投资者重新对环球地缘局势感忧虑，因而增持黄金作为投资组合一部分以分散风险。
　
金价近2000，有饰金需求者承接
　
　　在饰金需求当中也有亮点。2023年第四季饰金需求为581.5吨，与第三季相比虽只增加0.3吨，增幅可谓微不足道，但值得留意是，第四季平均金价高企1991美元，相当靠近2000美元这心理关位。这价格水平并没有削弱饰金，即实质需求者对购金的意欲，反映出金价于约2000美元，市场也有足够承接力。从这点观察，解释了为何金价过去个半月来一直能保持在2000美元之上。
　
央行仍在积极购金
　
　　至于第四季全球央行在购金作储备方面虽有所减少，但这也是情有可原。因为自2022年第三季起（即俄乌战争爆发以来），全球央行便开始大举购金，一直未有停止。而事实上，于去年第四季，央行亦争相购入了229.4吨黄金，这虽较第三季的337.1吨有显著下跌，但在历史上，即俄乌未爆发战争前水平而言，对央行仍属一个庞大需求量。

　　假使美国联储局迟迟不减息，或许金价短期会有压力略穿2000美元这心理关口，但料在1980美元可找到庞大支持。倘若金价有机会见1940美元，则可视为一个相当吸引的长线吸纳水平。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

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