现任恒生银行首席市场策略员
根据路透社数字显示，现货金价周一（4日）全日最高及最低点分别为2135.40元（美元，下同）及2020.09元，高低位相差达114.5元，波幅之大实在罕见。当中诡异的地方，在于攀上2135.40元的时段，正好是周一早上东京尚未开市之前，这时段相对较静。而从金价在这短短时刻创下历史高位后便迅速滑落所见，不排除是炒家活动所致，与是否有实际因素在背后推动金价上升或许拉不上关系。确实，我们知道上周五（1日）以巴在停火七天后又再爆发冲突，但由于以巴冲突到现在为止仍只局限于以巴，未见扩散到整个中东，说是因为以巴局势变化导致金价破历史高位，这确有点牵强。再者，以现今环球相对弱的经济环境，在2000元之上的金价，相信也会使不少饰金需求者对购金却步，不利金价。
金价支持位，料于1900美元水平
从世界黄金协会(WGC)第三季全球黄金供求报告中，我们知道以当时（第三季）平均价1926元，全球央行大举吸纳了337.1吨黄金，是一个相当显著的数量。我们同时知道于10月初当金价约处于1810元至1830元范围，印度金商更是大举进口了123吨黄金，是印度这个全球第二大黄金需求国过去31个月以来的最大进口量。上述资讯告诉我们，当金价大约于1900元水平开始，只要稍作下调，便有着庞大支持。相信这正给予炒家底气，将金价推至2000元之上。但若是现在便要把金价推上2100元之上，似乎是言之尚早。
候重大事故，再把金价推越2070美元
回顾对上三次金价攀至约2070元水平，每次都是有重大事故出现，就让我们重温：
1）2020年8月，金价高见2072.49元（据路透社数字），当时因疫情导致欧美国家大举推出量宽货币政策，使投资者对货币失信心，因而转投黄金作保值。
2）2022年3月，金价高见2069.89元，当时因俄乌事件，俄罗斯外汇储备遭欧美冻结，导致各国中央银行大举弃美元转投黄金。
3）今年5月，金价高见2072.19元，当时美国地区银行出现连环倒闭，担心美国出现金融系统风险，投资者因而转投黄金避险。
现在似乎正正缺乏一个重大事故，把美元一举推越2070元。当然，往后以巴局势会否失控导致战争扩散到整个中东地区，又或者美国政府到明年2月会否停摆，甚至全球会否加速去美元化等导致投资资金大举转流入黄金，则有待观察。但在现阶段而言，似乎上述的重大事故暂未出现，使金价上破2070元缺乏理据。
（笔者电邮：enroll@hangseng.com）
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