现任瑞银财富管理投资总监办公室亚太区投资总监及首席中国经济学家，曾为海通国际首席经济学家及研究部主管，中信证券首席宏观经济学家，法国法盛银行亚洲经济研究部主管，美林证券中国策略副总裁。 先后在香港大学、世界银行、美国华盛顿的国际经济研究所从事资深经济研究及咨询工作﹐在国内外学术期刊上发表多篇论文，观点被财经媒体广泛引用。拥有美国乔治敦大学经济学博士学位，中国浙江大学经济学学士学位。
瑞银ＣＭＣＩ大宗商品指数自６月初高位至今已调整超过１０％，但今年迄今仍上涨１５％左右。上半年，供给瓶颈的挑战支持大宗商品价格不断上涨，但随着全球经济增长前景恶化及美元走强等挑战，供给瓶颈的问题逐渐减弱。
如果全球经济陷入深度衰退，大宗商品价格可能进一步下跌。我们认为出现经济软着陆与景气低迷的发生概率是一样的，市场对大宗商品过于悲观的看法，并没有充分考虑到供应端的情况。总的来说，由于多年来的投资不足，多个板块的官方库存水平已经很低，加上天气和地缘政治因素，导致大宗商品供应受限。与此同时，需求方面其实存在利好因素：
中国的大宗商品需求势将反弹
中国制造业和房地产数据显示，中央政府需要出台更多刺激措施。尽管推出“火箭筒”政策的可能性不大，但未来几个月政府将提供更多支持，这应会稳定大宗商品的需求，尤其是铁矿石和工业金属。
现在判断美国经济衰退为时过早
强劲的美国非农就业报告出炉后，可以更明确地说，新增就业意味着经济还没有陷入衰退。虽然经济增长正在放缓，但也在回归疫情前的模式。在制造业放缓的同时，服务业正在增长，虽然表现分化，但数据反映商品和服务活动正趋于正常。
对供应短缺的担忧或再浮现
工业金属和钢铁是新大宗商品周期的核心，脱碳需求对大宗商品价格回升至关重要。我们认为，世界仍未准备好应对与转型相关的需求激增。尽管大宗商品价格上涨，但过去１０年的低回报以及对ＥＳＧ议题的担忧，遏制了对铜等关键金属供应的投资，这意味着产出将难以跟上需求增长的步伐。
总体而言，我们认为大宗商品处于超卖状态，投资者将开始减少对当前经济问题的担忧，而更多担心气候变化、地缘政治和不断提高的脱碳目标导致的大宗商品供应短缺，因此，未来６－１２个月广泛大宗商品指数有望取得１５－２０％的回报。
另一方面，今个夏季，全球不断出现极端天气，包括热浪、洪水、干旱和山火，可见气候变化对人们的影响已经到来了。多国政府已经加大投资，以提高应对长期气候变化的能力。
减缓气候变化的长期主题固然有吸引力，但在短期内，提供气候适应解决方案的公司也值得关注，包括与“能源效率”和“清洁空气和碳减排”主题相关的公司，它们提供有助于短期缓解气候事件影响的产品，例如，在缺乏足够冷却系统的地区，可以安装热泵；在发生自然灾害时，通过备用发电和电池存储系统有助于解决供电问题。另外，一些与“水资源短缺”和“废物管理”主题相关的公司可能从中受益，因为废物管理或用水效率的解决方案，已经成为社会适应气候变化所必需的。
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