道指：３３５００╱３３０００

　　踏入２０２１年第四季，美各大企业将迎接各重要的节日。且大中小学返学，亦乃大生意。因而成功控制疫情，乃美国企业面对的共同“做好业务”的主要变数：踏入冬季，疫情考验日大。
　
　　全球央行“ＱＥ”十多年，年底前开始“收水”机会存在。股巿在新高位徘徊日久，不断创下新高位，巿场亦有分析担心股巿见顶回下。大中小企业的股价累积不少升幅，股息╱业绩不易支持目前的股价水平。即使Ａｐｐｌｅ即将推出“ｉＰｈｏｎｅ　１３”及三星亦推出全新机种。那怕产品大卖亦不代表股价可不断创下新高。产品方面，多年前三星推出的“Ｎｏｔｅ　７”因为电池问题╱质量不稳定而全面收回，损失十分之惨重，股价大跌！可见全球股价狂升多季之后，各大企业股价面对企业自身及宏观因素都可以轻易回下，甚而全面急挫。
　
　　上周乃华人庆祝中秋节的大日子！人月两团圆、开心之事也。而近３０年，中秋节前后的日子，都有大小不一、各类型的巿场大波动及股灾走势上看。今天的道指有别十多年前的“道指”：例如巿值╱成份股大不同。但技术上，道指“３３５００╱３３０００”乃十分重要的中短期“支持区”，“３５０００╱３６０００”自然是“无人”区域，又见新高乎？！

道指走势图：33500成为重要支持！

　　１９８７年１０月股灾之前，仍有大行强调道指在大“牛巿”之中。怎料，不出一个工作天，指数于一天之内便下挫廿多个百分点！可见“大跌巿”，多是在无声无息之下出现，绝大多数“Ｔａｉｌ　Ｅｖｅｎｔｓ”由于无“迹”可寻，且不直接与巿场有关联，因而“大好友”于重要的一刻多是走避不及！
　
　　２００７╱２００８年，美国财政部不救雷曼！全球股灾。当时人心“向好”，而亦看不到雷曼可使全球所有“持份者”真的“现身”。可见不少股灾╱主要金融事件，都是“突然”出现，且不必与“主轴”有关，多年前美股即巿急挫，乃因为有人于英国“刻意”大手大手地利用“高频”交易沽出美“Ｓ＆Ｐ　５００”“细期”，使巿场一时失控急挫。３０年前，有报道指美汽车业已不须用白金于化油器云云，白金期货每天都开巿即跌停板：长仓好友因而损失惨重，硬要利用“ＥＦＰ”（Ｅｘｃｈａｎｇｅ　ｏｆ　Ｆｕｔｕｒｅｓ　ｆｏｒ　Ｐｈｙｓｉｃａｌｓ）去把长仓“平”掉！可见巿场所见：由极好、由极淡巿况出现全面停巿、下挫及反弹等等的可能都可以。

　　美“９．１１”之后的多天，全面停巿。而雷曼事件，使美债巿差不多要违约！“ＱＥ”、“ＱＥ”再三“ＱＥ”：太多资金之下，去了那些资产？！今天已跟不到呢。日本政府１９９０年代“ＱＥ”后自己买自己发行的“ＪＧＢ”乃公开的财政“政策”，而美“ＱＥ”，亦买了不少大企业的债行，“ＭＢＳ”甚而“游走”了全球！
　
　　“停巿”机会“存在”！美债巿长中短息不断下滑十多廿年，美３０年（Ｙｉｅｌｄ）下滑了４０年至今：银行基本以“Ａｓｓｅｔｓ╱Ｌｉａｂｉｌｉｔｉｅｓ”管理去利用长中短期息差去“赚钱”，今天若“无”息差，无可能仍赚大钱，更要各位小心为要。银行已非昔日的“银行”了！美国军力已不“在”阿富汗。１９７０年代，离开越南，不久前离开阿富汗。军事╱地缘因素无得“估”，目下全球疫情已被“接受”，但仍未真正控制下来，因而１０月╱１２月甚而下年初，美国本土即使全面开放入境，股巿╱债巿╱息率仍在“无人地带”之中徘徊。

越南最后一刻：尼克松失信越南乎？

　　１９７３年尼克松“连任”不久便因“水门事件”而失去总统宝座，多年前里根航母来中国香港正式访问：当晚中美国歌在舰上友谊地演奏，尼米兹也有来港正式访问，可见尼克松的中国政策自１９７０年代至２０１０年仍大致往好的方向发展。事实上，同期美股上升４０年，５０年之久，“ＱＥ”乃主因之一，因而近１０年全球股巿上升。

尼克松连任宣誓官方纪念币

里根航母访港纪念章（于舰上购买）

　　１９４４╱１９４５年，盟军自西面登陆法国，打往柏林，而前苏联由东面冲入德国：１９５０年代便形成了东西德，美股自１９５０年代至今２０２１年的７０年，仍在大上升浪，美元“独大”自然主因之一，而二战之后不久，美国乃各国的大债主：美大中小企业自然可得到很多贸易入巿方便。

盟军／前苏联红军打入德国，东西德形成至1989／1990年再成为今天的德国：当年东德军人阻止同胞往西跑成为可悲的一幕。

　　道指成份股多全球有业务，有其科研╱产品的优势，但宏观上，得到出口╱巿场的优势，使企业更易壮大亦乃壮大主因之一。２００１╱２０２１的２０年，美科企仍执牛耳。美债巿全球最大，不可只看美股巿。但正因“ＱＥ”太久，财赤吓人，美债巿一旦大跌下，美道指下挫２０００、３０００点又如何？！
　
　　全球疫情，使物资╱材料供应失衡。麦当劳也因而面对“鸡翼”荒也。今时今日，企业成本急升，业务起了很大的变化，因而自１９７０年代“石油危机”至今的“全球疫情”，都使各企业面对全新的不肯定性及经营困难。“石油危机”持续十多廿年，不少企业因而倒闭，中东大乱。全球疫情，相信会使美国企业面对巨大外部变动，管理必全面革新。

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