巴菲特·麦朴思·金君瓦拉

　　这三个人都是股神：巴菲特，人人知是股神；麦朴思，不少人知是新兴市场教父；而金君瓦拉是印度的巴菲特，由借5000卢比入市，日前死时身家达58亿美元。

（iStock）

他们的成功投资有何共通点？
　
　　巴菲特的投资规条是：买民生物用股，所以他持有可口可乐、亨氏(西红柿酱、婴儿食品)、石油、保险公司、银行。今时篇幅不足，迟些再讲。
　
　　印度巴菲特金君瓦拉（图一），其父是税务官，有教过他怎买股，但没给钱他去买股，他向堂弟借了5000卢比。1986年，以43卢比买了5000股塔塔茶业的股票，3个月内，此股升至143卢比，3年后更赚了250万卢比。

　　于是他成为资产管理公司Rare Enterprises的合伙人，管理自己的投资组合。迄今年6月，金君瓦拉公司持有19只股票，包括：
　　
　　Titan：生产珠宝、手表和眼镜等时尚配饰；
　
　　Sesa Goa：从事铁矿石勘探、开采和加工；
　
　　Lupin：跨国制药公司，是全球最大仿制药公司之一；
　
　　CRISIL：印度首家信用评级机构；
　　　
　　Star Health：跨国健康保险公司
　
　　金君瓦拉主要投资于大消费股票(如上)，他谓：重要的不是你买什么，而是你买的价格。
　
　　即是做股要有所值的价值投资，而金君瓦拉是很有耐性地等有钱途的股陷困境时买入，这个趁低买知易行难，公司破产折埋就无仇报。不过高追就更危险，一个回下，你止蚀不？
　
　　1997年3月，笔者访问了当时称邓普敦基金的麦朴思，请教他投资之道，当时的访问文如下：
　
麦朴思教你怎投资
　
　　笔者专访了邓普敦基金的舵手，光头神探麦朴思，问了他三个投资问题，相信会够各位享用一生。
　
　　第一问：年届四十，估计寿可八十，该如何投资。(此问其实是替自己问)
　
　　麦朴思：要提取退休福利时，应在十五至二十年后，这么长的一个投资期，应考虑投资新兴市场(emerging market)。因为这些市场的经济增长率，是倍于已发展国家，故如投资在这些市场十多二十年，其回报将极可观。
　
　　要投资在哪些国家？文盲程度低，政府肯花钱教育人民的国家都可以。因为人民能读能写，便可以吸收新知识、新科技，可以提高人民的经济活力，从而使该国富强，有利该地的股市。所以前苏联、中国、印度，均是可以考虑的国家。
　
　　该投资在哪些行业？人民有经济活力，国家富强，最先受惠的是金融服务业。这类行业一方面因人民富有，致对其服务需求增加，另方面因通讯计算机科技进步，会使这些行业的服务成本下降，加大了这些行业的边际利润。
　
　　其二是寿险业，有钱之后，对保险的需求壮大。更精确的统计数据，又能使这些行业的经营者，能更准确地算出成本，从而达到较好的利润。
　
　　其三是电讯业，虽然这些行业的收费日降，但科技使到他们的经营成本下降更速，变成边际利润仍有增长。
　
　　其四是消费品业。人民富有，消费必多。几十年来，儿童玩具业、化妆品业均历久不衰，就是因为消费者需求不减。
　
　　第二问：年只二十、未成家，该如何投资？
　
　　麦朴思：先要找遮头之瓦，先置业。有屋之后，将余钱买入环球新兴市场基金，到较年长及再有钱时，买入其他个别国家基金、行业基金。
　
年轻未婚者投资策略
　
　　住，是要优先解决的，但不是不问价地买楼。楼价应要跟租金收益挂钩，而这个租金收益，不应低于一年期的银行存款息，如低过，便暂不买楼。如欲收租作投资，只应以一年十个月租计，因要预一个月租作交税，一个月租作屋宇维修费。
　
　　要买入环球新兴市场基金，是因为提钱作退休将会是四十年之后的事，而投资市场常变，买入单一新兴国家的基金，难肯定有关国家能四十年不变地兴旺，故交由基金经理代为监察市场变化，会较稳妥。
　
港股长线仍十分乐观
　
　　第三问：中国香港市场近日表现不济，何故？红筹与国企，哪样较好。
　
　　麦朴思：中国香港市场近日不济是因为之前升幅已多，故不少基金在减磅，若港股回下十至十五个百分点，将会再吸引外资来。长线言，港股仍可十分乐观。
　
　　红筹与国企两者，重点是看其管理层，有些管理层十分不济，亦有些受到国家政策所囿，总之一句，要小心选择。
　
　　1997年，不少人沽港股楼、移民，麦朴思谓港股有可为。今时2022年，话之恒指回至20000点下，仍确较1997年的恒指有可为。至于买A股要看其管理层，一针见血。
　
　　从这三位股神中，你可学到什么，会有个怎样的买股路线图。

　　(投资涉风险，每投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。)

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