首页香港脉搏财金博客
港股强化版MQ
卢楚仁

卢楚仁

Jasper卢楚仁是基督徒,是业余马拉松跑手,亦是一个全职的金融业“长跑手”,从事外汇及商品期货分析及买卖逾30年,现为独立外汇商品分析师。 在24小时全天候的外汇市场,分分钟都是“钱”,但Jasper却宁愿将时间投放于推广长跑运动,以及金融业培训工作。Jasper亦爱分享投资心得,于多份报刊及电子媒体撰写专栏及主持财经节目。

美国经济衰退,美元仍看高一线

2022-06-21 14:11
0A+A-

  早前金融市场仍在讨论,到底美国以至环球经济能否避开硬着陆而成功软着陆。但随着上星期联储局突然大幅加息0﹒75%,软着陆的希望便随之幻灭。目前金融市场已不讨论美国是否软着陆,而是讨论甚么时候出现经济衰退。
 
  有部分投行判断,美国经济衰退会在明年出现,有部分则认为会在第四季便会出现。笔者也认为在美国经济衰退拖累下,环球经济今年内亦无可避免步入衰退。在经济衰退拖累下,环球股市商品市场很大机会受压,但到底美元会否因为美国今次出现经济衰退而开始见顶回落呢?
 
  美国最近公布的一系列经济数据中,很明显出现大幅放缓,已经和欧亚大部分已经出现经济放缓的国家已经看齐。所以在经济角度上,已出现海军斗水兵的局面。所以若用经济角度来判断汇市中各货币走势有一定难度。所以交易员会比较各国央行货币政策来去判断各国货币的强弱,若以此判断的话,毫无疑问联储局就占尽优势。
 
  首先较容易理解的,就是没有加息压力和继续采取宽松货币政策的国家的货币会被沽售,例如日圆、人民币甚至港元会持续受压。只不过会加息的非美货币也很大机会受压,最主要的原因是这些有加息压力的非美货币的加息力度,远远低于联储局,例如欧洲央行表示会在7月和9月各加息0﹒25%。相对联储局未来加息0﹒5%至0﹒75%,所以在息差优势下,美元兑欧元仍然有其优势。
 
  况且因联储局开始缩表,美国的资产负债表已经开始下降至89324﹒2万亿美元,反观欧洲央行的资产负债表,则上升至88179﹒18万亿欧元即92826﹒22万亿美元,所以欧洲央行的货币政策远远不及联储局的鹰派。另一方面,因欧洲央行将开始加息,区内如希腊意大利等国家的10年期债息全面上升,令这些持续受欧债困扰的南欧国家雪上加霜,令欧债危机可能再度爆发,故欧元汇价仍然疲弱。
 
  一众主要非美货币国家当中,英国经济明显最差,所以英伦银行极其量每次只可以加息0﹒25%,再加上苏格兰酝酿再举办脱英公投,故在政经因素不利的拖累下,英镑更见疲弱。所以在美汇指数中的三大货币欧元、英镑和日圆皆各有隐忧,相信若美国经济出现衰退,美汇指数仍然可以继续看高一线。

  《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章,相关内容属作者个人意见,并不代表《经济通》立场,《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。

上一篇大幅加息或触发意国债务危机
下一篇美国经济衰退,美元仍看高一线
评论
我来说两句0