作者为资深投资者。
7月25日国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》。华泰研究宏观、策略、家电、汽车团队联合作了个报告，大概可见表。
过去也有过旧换新，但今次力度较大，也明确了资金来源，基本上是按9：1原则实行央地共担，即中央出9元，地方出1元，西部地区更是9.5：0.5。中央的出资如于2024年12月31日未用完要还归中央，即是在未来5个多月，地方要急用资去旧换新。
中央共出资3000多亿元（人民币·下同），是以之前发的万亿特别国债支持。
《措施》提出：(1)报废更新国三及以下排放标准的燃油车或2018年4月底前注册的电动车给予至少1.5万元补贴，力度提升；(2)8类家电给予补贴，力度锚定能效水准，上限2000元，补贴比例及上限较09至11年提升；(3)中央财政安排75亿元，「以奖代补」支援废旧电器电子产品回收处理。6月乘用车销量同比-2%、家电及音像器材零售同比-8%、通讯器材零售同比3%，均有一定回落，政策加力较及时。
对用能行业及船舶更新方面：
第一，重点用能行业设备更新及老旧营运船舶报废更新由发改委安排1480亿元左右超长期特别国债大规模设备更新专项资金落实。第二，货车、农机、新能源公车设备更新及消费品以旧换新，通过特别国债大规模设备更新专项资金落实，除农机外，涉及的支持资金央地共担，东、中、西部中央承担比例分别为85%、90%、95%，农机完全由地方承担。至今年底未用完中央下达资金额度收回中央。第三，贴息及回收利用分别安排中央资金200亿元、75亿元。第四，《措施》强调一视同仁支持不同所有制、注册地企业，强调支持中小企业设备更新。
措施中提到，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品给予以旧换新补贴。回顾历史，2009至2011年以旧换新，纳入的产品仅五大类（空调、冰箱、洗衣机、电视、电脑），本次措施扩大了热水器、家用灶具、吸油烟机三大品类，且与产品升级路径一脉相承，对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格5%的补贴，此举有利于中国消费者享受到更智慧、绿色产品，同时也更有利于技术实力更为突出、智慧绿色产品优势更为明显的家电产业龙头提升市场集中度与竞争优势。
补贴标准为产品销售价格的15%，对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。回顾历史，2009至2011年以旧换新，按照销售价格的10%给予补贴，补贴上限为：电视机400元/台，冰箱（含冰柜）300元/台，洗衣机250元/台，空调350元/台，电脑400元/台。本次措施提升了补贴比例与补贴上限，消费者受益幅度加大。
受惠股份在上周五（26日）已见拉升，此包括：潍柴动力(02338)升12.8%，海尔智家(06690)升6.1%，中国重汽(03808)升18.1%，海信家电(00921)升6.1%，第一拖拉(00038)升11.7%，创维集团(00751)升2.5%，三一国际(00631)升6%，TCL电子(01070)升5.5%。
投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。
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