好大胆的惠誉：降美债级

　　惠誉公布，将美国债评级由AAA，下调为AA+。美财长耶伦大怒，骂惠誉乱来：Arbitrary……Outdated。

　　笔者则认为惠誉的CEO好大胆，不察前车，标普数年前也将美国债评级由AAA，下调为AA+，不旋踵，标普的CEO被炒了。现在只有穆迪仍给美国债AAA。惠誉CEO会否被炒，走着瞧。

　　耶伦说惠誉降美国债评级是基于过时数据，因为惠誉没考虑过耶伦和拜登最近努力去减国债。耶伦谓：

　　“President Biden and I are committed to fiscal sustainability. The most recent debt limit legislation included over $1 trillion in deficit reduction and improved our fiscal trajectory. Looking forward, President Biden has put forward a budget that would reduce the deficit by $2.6 trillion over the next decade through a balanced approach that would support investments for the long-term。”

　　大意是：最新的美政府预算已减了逾一万亿(美元．下同)的支出，并在未来十年再减多2.6万亿元支出……

　　减债很了不起？不懂就赞死，懂就笑死。

　　所谓的减一万亿元支出是，我要求增10万亿元支出，现在只增9万亿元，所以减了一万亿元支出。请细看，是增了，还是减了支出？

　　未来十年减2.6万亿元支出，十年呀！耶伦，到时你可尚在位，找哪个埋单算账？美政客都是用这一招，十年、二十年之后有个好前景，但那时我不在位，你找下手去兑现，这就是美国国债永减不了的原因。

　　好、好、好，十年后减，但今年你让我先花。

　　迄至昨日(2日)下午五时许，美国债已逾32.6万亿元，为美GDP的123.17%（图一）。这个美国国债时钟是每分每秒update的，大家上www.usdebtclock.org便可看到。

美国不易还本还息

　　耶伦谓美政府正在减债中，她才是乱来。图二是美国债的预估增量，美债以每年美国GDP 2%的速率上升，美减债？开玩笑。耶伦才是用上旧数据来说话，因为美债年付利息已不是5000亿元而是一万亿元了。不要说还本金，连债息也迟早付不了，怎办？打仗呗，俄乌战起不就是充公了不少俄罗斯资产？

　　耶伦谓美国债上限已被提高，安全了，果如是？

　　此一如A君的信用卡刷爆额，是否提高了信用卡额度就OK？当然不，要想法赚多些钱，去还息、还本才可。但如了解下美国的国家收入和支出，就知，美国要还本、还息，真不易。

　　图三是美国政府在2021年的收入和支出，有赤字27750亿元，2022年的收支要今年稍后才有。

　　由于2020年后美债息一路走低，故美债息支出便减。但2021年起的加息，扭转了美政府少付债息的情况，美政府的债息支出于2024年后会逐步增加（图四）。

　　图四的估计债额，在2022年时是估只28万亿元，但到今年3月已增至逾32万亿元。为什么会大增？又打仗(支援乌克兰)，又派福利，那就惨了。如继续下去，债息一直升，怎办？

　　我不会关心美政府怎去办，又印钱便是，但美元价值会否继续坚挺？有疑问。美国政府为使美汇坚挺，在今时环球去美元化时，美国一定会在环球搞事，迫使环球资金流去美国避难，中国香港会是其放火点之一。

　　惠誉看到的是数年后美国债的危机，耶伦说的，是今时我九个盖冚十个瓶的无危机。有危机与否你自己看。如美元霸权一旁落，美息会升得很快。2年期美国债息目前再度接近5厘，会否再企上已不重要，重要的是市场或已见到不利的苗头。但真正要有决定性的发展，还是今月22日的金砖五国峰会，会否推出新货币去抗美元霸权，大家等看戏好了。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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