港推打风不停市，与国际金融市场接轨

   据《彭博社》引述消息报道，本港计划最快今年9月起实施“打风不停市”机制，即是不再在例如九号或十号风球等恶劣天气期间停市。

   事实上，香港是全球唯一在打风或下黑色暴雨时停止股市交易的国际金融中心。环球主要股市如纽约、伦敦、巴黎、阿姆斯特丹等欧美证券市场，以至日本、新加坡、上交所及深交所，均可在恶劣天气下保持运作。港股恶劣天气停市安排，不仅影响香港市场，还限制了国际和内地投资者透过互联互通进出双方市场，为投资者造成很大不便，影响港股的吸引力。

   自2018年以来，因恶劣天气共导致香港市场11次停市，停市维持数小时至整个交易日不等，其中2023年共停市四次。证券交易是港交所及港府的重要收入来源，以停市一日损失约1000亿元成交金额计，按现时买卖双方各自征收交易额0.13%的印花税，库房便少收约2亿元股票印花税收。

   香港是世界领先国际金融中心，凭借“背靠内地、面向全球”的独有优势，向来是通往内地的主要桥梁，并是全球最大的离岸人民币中心。本港已有世界首创的资本市场双向开放模式，除了引入更多内地资金推升港股流动性外，外资也希望透过香港进入内地市场。今年更是互联互通的第十年，从最初只限股票投资，扩大至债券、基金及利率衍生工具产品，而投资限度、门槛，以及交易日数等机制不断优化。4月中证监更公布“新五条”，体现出中央对香港金融发展的坚实支持。相信“打风不停市”安排令市场持续交易，加强香港作为国际及内地市场双向门户的地位，进一步巩固香港作为国际金融中心的竞争力。

   此外，笔者认为当前是推动新安排的最好时机，因过去3年的疫情，大小券商已充分证明及适应通过远程办公室软件，在家工作是完全可行，故现时推行打风开市，可谓条件已具备和相当成熟。

   当然，有投资这者会担心交收的问题。香港金融管理局和香港银行公会已承诺支持香港市场在恶劣天气下正常交易，相关结算所的指定银行及交收银行将提供相应的银行服务，例如电子支票的结算和网上银行服务。尽管在此期间没有实体分行服务，但大多数本地银行都可以提供此在线服务，以帮助结算参与者进行汇款或继续使用其他相关银行服务。

   虽然目前市场上中小券商仍有不少反对声音，但港交所早在去年11月就恶劣天气下照开市咨询业界意见，咨询在今年1月结束，已从多方听取过业界的意见。待正式推出相关安排时，相信已有较为完善的应对措施。政府亦有可能对尚未准备好的小型经纪商，作出豁免及提供宽限期。

   香港作为国际金融中心，吸引愈来愈多来自中国内地和全球的投资者参与香港市场，投资产品亦愈来愈多元化。同时，互联互通机制广受市场欢迎，产品愈趋丰富之余，两地资金流也不断增加。笔者坚定支持“打风不停市”的交易安排，港股市场的运作理应要与世界接轨。相信新的运作模式，才能更好地为世界各地的投资者提供广泛且多元的产品和平台，从而推动本港尽快与国际市场接轨，提升港股竞争力。

   笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份。

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