中证监新措施促进中港互联互通

　　近日，中国证监会宣布将推动拓展内地与中国香港资本市场互联互通的系列措施，包括放宽沪深港通下股票交易所买卖基金的合资格产品范围、将房地产投资信托基金(REITs)纳入沪深港通、支援人民币股票交易柜台纳入港股通、优化基金互认安排，以及支持内地各行业龙头企业赴港上市。
　
　　首先，目前港股缺乏有增长潜力的高吸引力股票，曾领先全球的IPO市场亦日益淡净，鼓励内地行业龙头企业赴港上市，将有利于优化港股市场结构、增加港股吸引力及提升估值，长期亦对中国香港股市有利。
　
　　另外，中国香港互认基金有较高的活跃度，相对于以港股通标的为主的互联互通ETF产品，在类型和投资区域方面较多样化，产品种类和策略更为丰富，料特别是海外资产对内地投资者具一定吸引力。此次优化允许中国香港互认基金将投资管理职能转授给与管理人同集团的海外资产管理机构，有望拓宽两地投资者的资产配置管道及投资方向，并满足多元化投资需求。
　
　　沪深港通方面，对纳入及调出的规模门槛及跟踪指数的股票权重占比要求有不小的放宽，可实现互联互通ETF的进一步扩容，相信有利于丰富投资产品的多样性，方便国际投资者配置中国内地资本市场，特别是对A股细分行业和热门赛道的布局。
　
　　同时，REITs较稳定分红的资产属性，能更吸引分红类投资者，如获纳入沪深港通，将有效扩大两地互联互通的投资范围及品类。有数据显示，目前内地商业物业的租金回报率多低于2%，而目前在港上市的REITs如领展房地产信托基金(00823)等可达到6%至7%，有较高的投资吸引力，料对港股的高分红配置需求，有望在政策下得到更好的满足并吸引更多南向资金。

　　此外，人民币港币双柜台纳入港股通后，内地南向资金及投资者亦可通过其直接购买人民币柜台计价的港股通标的及直接获取人民币分红，可以节省交易及分红时的换汇成本，料能增强成交活跃度、扩大参与者范围，并尤其吸引偏好分红的长期价值投资者。
　
　　总体而言，相信随着有关措施的落实及相关配套工作的推进，能有助本港招商引资和开拓新资金来源，持续提升中国香港金融市场的发展动能，对本港金融市场及总体经济发展有益，并能进一步促进两地互联互通、人民币国际化及巩固中国香港国际金融中心地位。

　　笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份

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