服务业９月份环比急弹复常

　　中国的以服务业为主的非制造业商务活动于２０２１年９月份环比大幅反弹，重复７月或之前的基本扩张常态，反映８月份所受暴雨或台风如预期仅造成偶发性负面影响的同时，更重要的是中央严控新冠肺炎ＣＯＶＩＤ－１９的来自印度变种病毒Ｄｅｌｔａ的Ｌ４５２Ｒ，在西南、华南、华东等地的有限度活动再达效，使居民的消费信心及活动迅造转强。相信中央之狠控疫、促经济等政策和措施，加上能缓和国际供应链、能源资源日益短缺等压力，国民经济肯定可长期保持稳中有进的发展态势。
　
中央控疫促居民消费由８月份之跌转升
　
　　海上运输出现日益极端的樽颈劣态，和美国揽炒中国又使供应链失衡等威胁，世界经济及通货短期有深压，使中国制造业经理采购指数ＰＭＩ于２０２１年９月份回落至４９﹒６，为恶疫以来的少有收缩的月份，但外围的恶况却暂时未有使非制造业造成太大的负面影响。此因（１）中央和地方政府在８月份至今积极主动、强力有效的严打恶疫，使疫情受控，和（２）暴雨及台风等偶发性的自然灾害，当然只有十分短期之压，遂使居民恢复消费购买活动，服务行业于紧接着的９月份迅即回复温和适度的扩张态势，为可以预期之事。

　　但环球海上运输、供应链和美国对华继续揽炒劣策不变，对中国的制造业甚至非制造业的中短期可能造成的冲击，绝对不可忽视。

　　由中国国家统计局所发布的最新数据显示：非制造业商务活动指数中的服务主类指数于２０２１年９月份环比大幅提升７﹒２个百分点，至５２﹒４的重新超越临界点５０的扩张水平，相对于８月份急挫７﹒３个百分点至４５﹒２，只失０﹒１个百分点，更重返７月份的５２﹒５的扩张水平。我曾指出“国家统计局少有地特别提到期间“受到近期多省疫情因素影响””，结论是“此言语调虽平淡，惟实际影响绝对不轻”，而多省疫情受控，则使服务业商业活动马上反弹，足显内需和经济基调甚佳。

　　由是要先谈（甲）服务业。非制造业的服务业商务活动指数于２０２１年９月份，由对一个月之急走跌至收缩劣境转再扩张，因由可见之于（一）国家统计局对服务业最新发展之语，为：“从行业情况看，铁路运输、航空运输、住宿、电信广播电视卫星传输服务处６０以上的高位景气区域；资本市场服务、房地产等行业，低于临界点”。此语之佳，乃完完全全扭转８月份的“道路运输、航空运输、住宿、餐饮、文化体育娱乐等行业商务活动指数大幅降至临界点以下；批发、邮政、电信广播电视及卫星传输服务难、货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数高于临界点”之见。此一对比，可见服务业由十分短暂的收缩回复迅转扩张，所得的结论为回复常态。

　　因（１）该局回复过去每表多为高于临界点的扩张行业为先，但非８月份以商务活动指数大幅降至临界点以下者为主，尤其是多个行业能够“处６０以上的高位景气区”，而非８月份泛指的“高于临界点”之弱。

　　服务业的各个主项表现每有改进，如（一）新订单分类指数于２０２１年９月份达５１﹒８，而８月份仅４０﹒５。（二）产销价格合理：（１）投入产品价格分类指数于２０２１年９月份５１﹒８，环比稍回１﹒３个百分点，低于服务业指数０﹒６个百分点，而（２）销售价格分类指数环比亦仅跌１﹒１个百分点而为４９﹒６，低于商务活动指数２﹒８个百分点，可以接受。

　　至于（三）服务业商务活动预期指数在２０２１年９月份达５８﹒９，环比上升１﹒６个百分点点，而８月份５７﹒３跌２﹒８个百分点，续低于６０的水平。
　
建筑业受恶疫影响暂时有限表现尚可
　
　　再看（乙）建筑业，表现未算理想：商务活动指数于２０２１年９月份为５７﹒５，环比回落３个百分点，而８月份６０﹒５升３个百分点。其中（Ｉ）新订单分类指数于９月份达６２﹒８环比上升７﹒５个百分点，显然与恶疫受控有关。（ＩＩ）从业人员分类指数于９月份达５２﹒６，较对一个月升２个百分点，较８月份回落１﹒５个百分点净增０﹒５个百分点。

　　但（ＩＩＩ）投入产品价格分类指数回升７﹒５个百分点至６２﹒８；但销售价格分类指数环比升２﹒２个百分点处的５５﹒８，尚可。

　　（ＩＶ）业务活动预期指数于２０２１年９月份达６０﹒１环比回升１﹒７个百分点。

　　（waishinglai210@yahoo.com.hk）

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