建筑业受困楼市低迷基建弱服务业亦差

　　中国的非制造业商务活动指数于2024年7月份即使保持年初轻微扩张态势，但建筑业的扩张力度不断放缓至接近临界点，所受到的商品住宅房市道低迷和基建疲弱等问题的困扰，楼市仍然处于“去库存”的调整，基建固投得待暴雨洪水灾过后始有恢复之机。服务业好淡争持而尚保稳势，有待居民的消费购物及服务需求新提升。两大行业的投入产品价格及销售价格续处收缩水平，有利提升接新订单竞争力。
　
建筑业新订单不断回落和收缩销售价略增
　
　　据中国国家统计局发布的最新资料，非制造业的商务活动指数在2024年7月份处50.2的十分接近临界点水平，随时由稍扩张转为略收缩之境，乃是月的环比跌幅0.3个百分点，而6月份环比大幅回落0.6个百分点、5月份回落0.2个百分点、4月份跌1.8个百分点，反复下行形态明甚。但非制造业还是暂时基本保持稍扩之态，相信国内生产总值GDP全年达到甚至超越预期的5%目标。中国经济保稳中有进发展，表现远优于美国以至欧亚等多个主要经济体系。

　　非制造业的两大行业令人感到有点忧虑的，是（甲）建筑业，于2024年7月份环比回落1.1个百分点至51.2，即使比6月份所跌2.1个百分点的幅度有所收窄，但跌至接近临界点50的水平，相对于4月份的56.3的“较高景气区”，相去颇远，显示行业的最新发展差强人意。尤其是建筑业的(A)“新订单”，不断递减至收缩水平，令人引以为忧：分类指数于2024年7月份环比大跌4个百分点至仅40.1的超收缩境地，表现当然比6月份持平于5个月的44.1更差劲。

　　建筑业所接的新订单的收缩情况不断恶化，乃因(a)境内的商品住宅房市场仍然深化调整，“去库存”的工程显然需要花费一段不短的时间以消化积存多时的大量存货，而新建商品房的销售额度与面积1-7月份同比分别大幅下跌21.9%与26.9%，是为房地产开发投资住宅额度于期内同比减少10.4%之因。此使建筑业的生意续有负面影响。

　　同样不可忽视的是(b)基建等固投，所面对的问题有：大江南北多个省市今年以来一直受到狂风暴两的侵袭，若干地方更出现洪水为患之况，使包括基建在内的投资生产发展活动，受到不轻的打击。但天灾过后的重建工作，又会使到建筑业受惠不浅。

　　至于建筑业的(B)经营价格：销售价格分类指数于7月份环比稍增0.3个百分点至49.3，但投入产品价格分类指数则跌1.8个百分点至49.9，有利争取订单。

　　由是(C)建筑业的商务活动预期指数，在7月份为52.9，环比跌1.8个百分点，比6月份所跌的1.6个百分点幅度更大，更离“较高景气区”的扩张水平。
　
服务业商务活动处牛熊分界销售价格尚低
　
　　再看（乙）“服务业”：（一）商务活动指数于2024年7月份环比跌0.2个百分点至险踞临界点50水平，行业于二季度开始有反复转差，值得多加留意。

　　从国家统计局发布数据所作评析，便见服务业较为具体的最新情况（二）国家统计局指出：服务业在7月份中之“铁路输输、航空运输、邮政、“电讯广播电视及卫星传输服务”、文化娱乐等行业皆在55以上的较高景气区间”，即三季度伊始仍维持4至6月份的二季度皆处“55”而为“较高景气区”，景气只属“较高”，非3月份“60”之“高”景气区间，而2月份及1月份皆“55”，堪称整体上保持稳势。

　　惹人注目的，是(1)铁路运输、航空运输业处服务行业扩张之首，与邮政业同属快扩，显人流及物流的需求殷切，是为十分良好的经济社会发展启示。而(2)“电讯广播电视及卫星传输服务”于6月份保持明显抬头之态，意味智能社会发展更具活力，难得的是(2)文化娱乐业亦处扩张“较高景气区”，意味居民力求生活上的提质要求，好现象。

　　服务业中低于临界点的，有“零售、资本市场服务、房地产”，而房地产服务业表现当然不理想，唯是商品住房处“保交楼”、“去库存”新阶段，有望回稳及提振。反而零售行业跌至收缩的水平，为绝对不可忽视之况。

　　再看服务业的其他重要指标（二）产销价格：(1)投入产品价格分类指数于7月份环比增加1.2个百分点，达50.5的温和扩张水平，而(2)销售价格分类指数亦随之而升0.6个百分点处48。，尚可，低价会续刺激服务业的商务发展。

　　（三）服务业的2024年7月份商务活动预期指数，环比回落1个百分点至56.6，而6月份尚升0.6个百分点至57.6。

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