美股调整过后，还应继续买美股？

　　现时本栏中线与长线的股票投资组合实际持货量分别为50%和65%，局势则分别属于中性和显著向好。很多人说：“港股市场近来很闷：内地股市仍无起色，美股则从高位显著回落，候低买入美股应属上算。”另一方面，亦有人说：“股王巴菲特在不断地增持现金，应正为美股大跌市进行部署，买入港股或内地股市的胜算较高。”本栏认为，除非中美关系出现重大改善，即使中东的紧张局势放缓，俄乌战事停顿，美股仍会处于中长期相对强势。
　
　　若本周美股继续反复下跌，我们应假设美股的短期调整已经正式开始。本年底前美国进一步减息的幅度有多大，以及特朗普于上任前的言论，都会影响美股进入中期调整的机会。巴菲特预期的，当然并非中期调整，而是长期调整，甚至长期新跌浪，但于本年内出现的可能性不大。换言之，若美股进一步下跌，反而会是短线投机者候低入市造好图利的良机。资金分配方面，笔者认为宜平均投放于上述三个股市上。

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