美元未致最差，只因欧元更差

　　美国１２月年通胀率（ＣＰＩ）高企７％，是近４０年高位。核心年通胀率也有５﹒５％，近３１年高位。而就通胀报告中所见，物价的上升是相当全面性，从汽车到家居品到医疗。而还有一点不能忽略，从上周美国公布就业报告所见，美国每小时工资也有４﹒７％高增长。这一切告诉我们，美国的通胀似乎仍未见顶，或最低限度不会这么容易回落。
　
美元待加息才重拾升轨
　
　　面对如此炽热通胀联储局仍未有所行动。市场普遍料联储局最快有待３月才加息，步伐明显远跟不上通胀上升节拍，单从这方面看美元便应下跌。不过，货币是相对，可谓没有最差但只有更差。欧洲饱受乌克兰及土耳其的地缘政局困扰，使过去欧元汇价回落不少；惟近期相关局势未见恶化，加上欧元汇价已低，因而造就了近日欧元的技术反弹。但要提防土耳其的危险期根本尚未过，一旦联储局３月开展加息周期，资金进一步从土耳其抽走，当地情况随时有机会再度恶化，并为欧元汇价再次带来压力。技术上，料美汇指数先回落到９４点并于该水平作横行整固。待联储局开展加息周期，料美元才再重拾升轨。
　
人民币受惠国内通胀受控
　
　　欧元区的通胀并不低，１２月年通胀率达５％。现在就似乎只有中国有能力控制通胀（中国１２月年通胀率为１﹒５％，１１月为２﹒３％），这解释了市场虽不断传人行今年有机会降准，但人民币汇价仍强的原因。至于高通胀的环境亦有利于商品价格，当中又以黄金及石油价格反应最大。料今年油价易升难跌。金价的投资份额由于被加密货币抢占不少，料金价今年只能横行偏好。

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