评级下调：美国经济的隐忧

　　评级机构穆迪上周五（16日）宣布，因担心美国政府持续增加的债务，决定把美国的信用评级从最高级别的AAA下调至AA1，评级展望为稳定。早在2023年，穆迪就已下调了美国的信用评级展望，并要求美国政府与国会在财政问题上进行改善，但双方始终未能达成共识，最终促使穆迪上周作出这一决定。事实上，其他两家评级机构标普和惠誉早在2011年和2023年就已经将美国的主权评级从AAA下调至AA+。

　　确实在现今全球，当美国政府债券也不能取到最高级别的评级，真不知还有哪资产可取到这个级别。虽然这一评级下调对美债的影响可能不至于太大，但美国企业的评级也会相应受到影响，这可能会推高美国企业的借贷成本，进而对美股及美国经济前景造成负面影响。此外，自上周起，共和党已在众议院就延长特朗普的2017年减税方案展开辩论，由于共和党掌握了参众两院，该方案按理获通过的机会较大，惟穆迪的评级调整可能为该方案的通过增加不确定性。过去美国经济相对稳定，特朗普的减税方案也曾起到积极作用，但如果减税方案未能延续，美国经济面临收缩的风险将不可避免地上升。就今早于亚洲市场所见，具指标性的美国10年期债息再攀上靠近4.48%水平。

本周焦点看G7财长大会

　　转看本周市场焦点。本周最为市场瞩目，相信是周二至周四（20日至22日）在加拿大举行的七国(G7)财长大会。面对美国的关税政策，相信各国与美国之间的关系也会变得紧张。当中，日本财务大巨加藤胜信表示有意趁此机会与美国财长贝森特会面，谈论关税以至汇率问题。

　　除了七国财长大会，今天（19日）英国将与欧盟开会，就双方贸易展开谈判。英国首相施纪贤过去一直指摘前保守党政府在脱欧的问题上“搞砸了”（botched）与欧盟的协议，所以他一直希望能与欧盟在贸易问题上作重新谈判，期望可减少对英国货品到欧盟的阻碍。

　　经济数字方面，周四（22日）澳洲、日本、欧英美等国将公布5月采购经理指数，透过这一系列数字公布，大家将更能掌握到发达国家最新的经济状况。至于加拿大、英国及日本，将分别于周二（20日）、周三（21日）及周五（23日）公布4月通胀数字，同样值得留意。

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