英国上调增值税，如何影响英镑？

   英国9月CPI年通胀率回落至1.7%，这是自2021年4月以来最低水平，回顾8月，该数字为2.2%。至于核心年通胀率，亦由8月的3.6%，到9月回落至3.2%。偏低的通胀率，不单增强市场对英伦银行11月7日议息会上减息的预期，亦给予英国财政大臣里夫斯在本月30日公布《财政预算案》时有更大空间推出刺激经济方案，而不用担心会导致更高通胀。按利率期货价格变化显示，市场估计年底前英伦银行减息25基点的机率为100%，甚至减息半厘的机率也有近八成。

增值税率提升，或驱使资金离开英国

   回观于本月30日即将公布的《秋季财政预算案》。据英国《卫报》报道指，为修补庞大财赤及腾出更多资金投资在公共服务及新基建项目上，当《秋季财政预算案》公布时，里夫斯有机会上调资产增值税率，由现时的28%增至39%。报道又指，英国财政部曾就上述税率的上调作出评估，认为若仅把增值税轻微上调至33%，带来的额外收益不多，要上调至36%或以上才具意义。当然，税率上调幅度愈大，将难免使富人离开英国，最终使英国库房得不偿失，现关注英国政府最终把该税率定在哪水平。由于今年3月，英国已实施“全球征税”政策，所以这个资产增值税不单包括英国人在英国的物业及投资资产，还会包括其海外物业及资产买卖所得利益等。

英镑跌穿1.30美元，见两个月低位

   担心增加资产增值税或会驱使更多富人带钱离开英国，及受到英伦银行减息预期影响，英镑汇价昨天明显下跌，并跌穿1.30美元这心理关口，创两个月低位，今早于亚洲市场报1.2987美元。当然，市场预期美国联储局整体减息步伐有机会放慢，使美元整体走强，亦为英镑汇价带来压力。

   技术上，1.30美元位置已破，英镑下一个考验水平可能是1.29美元。届时英镑能否守稳，甚至反弹，还看下周金砖组织能否成功推出其版本的结算支付系统，与SWIFT抗衡甚至削弱美元领导地位。

   （笔者电邮：enroll@hangseng.com）

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