地缘政局恶化才是推高金价主因

　　现货金价自上周五（1日）起便急攀升，先攀至靠近2090美元这自去年12月28日高位，到昨晚（4日）更升破2100美元这心理位置，今早（5日）于亚洲市场报2115美元。随着环球地缘政局变得愈来愈不稳，如俄乌、以哈、红海及南海等，金价强是理所当然。但自去年11月底至今，金价基本上就只徘徊于1980至2080美元这区区100美元之间，期间虽略有穿破该范围，但基本上就于上述范围运行。为何就是踏入3月，金价出现显著上破？
　
美国政府停摆风险增
　
　　倘说金价升是因美国联储局准备减息，这说法实在有点牵强，因市场早已估计联储局于6月或7月准备减息。倘说是美元跌又或整体商品价升推高金价，这更是无从说起，因油价虽改善，但纽油却仍约在80美元附近，而铜铁价格近数天亦无大变化。唯看到地缘政治，过去一周却出现了不少令人担心的情况。首先，至今美国国会仍未通过拜登政府的2024年财政预算案，更甚是，最近美国国会批予联邦政府运作的临时拨款愈来愈短，使美国政府停摆风险大大提升。假使美国政府都有机会停摆，金价便能看高一线。
　
忧北约卷入俄乌战争
　
　　其次，亦是更为重要的因素是，俄罗斯媒体《今日俄罗斯》3月1日称，取得德国与英国军官的谈话录音，显示德国与英国正策划用导弹袭击在俄罗斯境内的克里米亚大桥，以协助乌克兰在战事上反击。另外，德国媒体于3月2日引述德国总统朔尔茨指，会尽快查出疑似德国军官录音外泄一事。言下之意，即朔尔茨默认了有关事件。加上上周一（2月26日）法国总统马克龙曾指，为了欧洲的安全与稳定，会继续支持乌克兰击败俄罗斯，甚至不能排除派遣北约地面部队进入乌克兰的可能性。这一切使市场担心北约有机会介入俄乌战争，并使战事扩大到一发不可收拾的地步。相信这才是导致金价升的主因。一点必须理解，若北约袭击俄罗斯境内的克里米亚大桥，俄罗斯又会否袭击北约境内呢？这可能性实在不能排除！

　　回顾金价历史高位是2023年12月4日的2135.40美元（路透社数字），这位置一旦升破，按图表分析，下一位置料考验2170美元，之后为2220美元。当然，金价能否一直上升，重点还看北约与俄罗斯之间的演变情况而定。假若北约与俄罗斯爆发全面战争，相信上述所谓的图表位置已不重要，料金价可有更显著的上升。相反，如双方能克制，避免扩大战争，这样金价要大升将有困难。就让我们留意事态发展。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

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