全国人大会议－政府工作报告要点

　　中国人民政治协商会议和全国人民代表大会（简称“两会”）分别于３月４日和５日开幕，并将于３月１３日闭幕。除了设定经济目标和宏观经济政策外，今年的会议还将进行十年来规模最大的政府人事交替。在全国人大会议开幕时，中国总理李克强在《政府工作报告》中，提出今年的主要经济目标和政策优先事项。要点总结如下。
　
主要经济目标大致符合市场预期
　
　　ＧＤＰ：２０２３年ＧＤＰ增长目标设定在５％左右（２０２２年实际增速为３％），基本符合市场预期，但略偏审慎。
　
　　财政赤字：预算赤字目标（占ＧＤＰ的比率）设定为３％（２０２２年目标为２﹒８％），符合市场预期。

　　地方政府专项债：地方政府专项债额度设定在３﹒８兆元人民币的历史高点（２０２２年额度为３﹒６５兆元），并将加快发行和使用进度以支持基础设施。政府也可能进一步提供政策性银行贷款，以推动“十四五”规划下的重大项目启动。
　
　　通胀：居民消费价格（ＣＰＩ）目标保持在３％左右，符合市场预期，２０２２年实际涨幅为２％。我们预计２０２３年ＣＰＩ将达到２﹒５％左右，低于３％的目标。
　
　　货币供应和信贷：广义货币供应量和社会融资规模增速预计将与名义ＧＤＰ增速相匹配，这与往年相同。在政策支持和宏观经济复苏的推动下，我们预计信贷增长将温和回升至约１０％，２０２２年实际增速为９﹒６％。
　
政策继续提供支持，但并非大幅放松
　
　　鉴于外部经济放缓，宏观经济政策释出继续提供支持并提振内需的信号，但正如市场预期，中国政府并未推出大规模刺激措施。积极的财政政策将加力提效，并暗示着力支持消费。货币政策将“精准有力”，这意味着提供定向流动性支持且信贷政策继续放宽。

　　我们认为，政府将高度关注经济复苏的进展，并在必要时调整政策措施。这意味着如果经济再度面临下行压力，政府可能会推出更多促进增长的措施，为未来五年的经济发展打下良好基础。
　
提振市场信心是关键
　
　　为提振市场信心，中国政府重申对民营企业（包括平台互联网公司）的明确支持，这与近期政府会议提到的优化营商环境以及推动完成过去两年对科技行业的监管整顿一致。会议还承诺深化国企改革，加大服务业领域开放力度，并推动自由贸易协定（比如《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》，ＣＰＴＰＰ）以吸引外资。
　
住房政策基调放松
　
　　在住房政策方面，政府强调需要防范并化解头部房企的风险，支持首套房和改善性住房需求，并鼓励“因城施策”－－根据不同城市的需求制定房地产政策来稳定价格和预期。我们继续预计房屋销售将在上半年收窄跌幅，然后在下半年回升，这使得全年降幅有望收窄至５－７％，从而减轻对经济的拖累。
　
聚焦高附加值领域
　
　　稳增长是中国政府今年的首要之务，加上地缘政治紧张局势加剧，政府重申中长期聚焦科技自立自强、产业升级、数字经济和绿色发展等高附加值领域。各部委预料会跟进具体政策。
　
　　另一个值得关注的事项在于经济复苏的进一步证据。将在３月中旬公布的１及２月活动数据，将再度确认经济已从第四季的低谷强劲反弹。零售销售在历经三个月的收缩之后，料将转为正增长。在重新开放持续推进下，我们对经济前景保持积极看法，并预计今年ＧＤＰ增长约５﹒５％。

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