北汽无憧憬，蓝谷堕深渊

　　笔者在7月4日经济通财经直播节目《开市Good Morning》中回答对北京汽车(01958)日前公布旗下持有10.99%股权的北汽蓝谷（沪：600733）与华为合作之前景非常保守，严格来说，这项合作是北汽蓝谷最后的翻身机会，如果失败，可能永远在市场上消失。为何如此悲观？请听在下细说。
　
　　北汽早在10年多前已经发展新能源车，曾经有7年在中国是纯电能车销售冠军，享誉电动车界的时候较比亚迪(01211)更早。但当时北汽产品是以网约车为主，而非比亚迪的以房轿及SUV乘用车为主。而当年中央政府对纯电能车的补贴曾高达五万至六万元人民币，但2019年后补贴逐年下降，直至2023年，其销售量已经跌至92172辆，同期的比亚迪和理想(02015)是3024417辆和376030辆，差别之大可见一斑。
　
　　根据2023年北汽蓝谷公布的文件，是年净亏损53.6亿元人民币，等同每辆亏损58152元人民币。
　
　　北汽蓝谷现时与华为合作，可能是因为之前赛力斯（沪：601127）旗下的M5销售量奇差，但交给华为作总销售代理后，新车款M7（曾大减价）便大卖，故此华为的销售平台帮助是功不可没，但很多人都不知道，华为向赛力斯收取一共18%的总销售费用。赛力斯虽然大卖，今年初曾经一度超越理想，但仍然是卖一辆蚀一辆，未能够转亏为盈，可能与销售费用昂贵（包括了合作费）有关。
　
　　很多人觉得北汽有国家撑腰，所以觉得稳阵，笔者不同意这个说法。翻开北汽的背后股东名册，德国Benz、UBS、花旗、GIC、黑石及JPM等，持股已经占了大约50%，我认为北京政府无需要特别眷顾它们的利益，为它们作护城河。事实上，北京政府在2023年开始已经拒绝将比亚迪、理想、吉利(00175)及长城(02333)旗下的插电混能或增程车产品列为新能源车，不能免费上绿牌，要另外加钱上牌。
　
　　北汽本身的汽车销售量90%是燃油车，远远落后于其他新能源车企之发展。今时今日其股价之低残，是果不是因。
　
　　笔者持有比亚迪
　
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