蛇年发财股，打蛇随棍上

　　上期跟大家见面是1月17日，距今差不多一个月，这一个月内的股市，明显有了很大变化，当中一个重要的转捩点，肯定是国产人工智能大模型DeepSeek横空出世，它以超低成本，生产高效的人工智能大模型，震动整个科技界的同时，也令投资者重新评估中资股的价值。

　　另一边厢，特朗普在上月20日正式上任美国总统，一上任，他就马不停蹄地在全世界各地点起火头，中国当然是其中一个。由这时起，中美的角力战又再开打了，部分是在整体产品的关税层面，部分是在高科技的领域。

　　DeepSeek的面世，一方面令到中美的科技战推上另一层次。另方面，一如特朗普所言，也令美国的科技公司响起警号。从股票投资的角度，一众AI相关的中资股都因此而涨起来了。另外，以中低端芯片为主要产品的中芯国际(00981)也水涨船高。

　　我在上日的品评中推介了8只蛇年运财股，当中有两个主题，一个是市值管理的落后股，另一个就是内需概念股。前者包括北京控股(00392)、上实控股(00363)和中国中铁(00390)。后者包括美的集团(00300)和顺丰控股(06936)。

　　另外，我保留了3只龙年的推介股，分别是腾讯(00700)、小米(01810)和美团(03690)。这几只科技股，刚好配合目前的AI大潮，因为它们都是AI应用的受惠股。

运财股三大主题

　　我认为，这个组合真的很平衡，完全配合内地要振兴经济和股市的主题。内地喜欢说“两条腿走路”，即是不要单靠一个力量前行，我今年的推介股组合更是“三条腿走路”，万一科技的发展不似预期，我还有两条腿可以撑住呢！

　　短期来说，市值管理落后股可能会相对失色，而且，它们本来就是慢热的股票，锋茫肯定不及科技股。但它们的好处是规模庞大，息率吸引。而且，国家最想见到的，就是一些长线资金入市买股票，令到这些估值偏低的股票重拾它们的价值。

　　我相信，科技和内需股需要调整的时候，就是这些市值落后股发难的时候了。

仍对中芯欠信心

　　另外，我想提一句，在我研究蛇年推介股的时候，曾经考虑过中芯国际这只股票的，但最后都放弃了。我明白，在特朗普上个任期，中美角力最紧张时，中芯确实受惠于美国对芯片输出的限制措施，令中国人万众一心，要制造自己的“中国芯”，让中芯的股票大受追捧。

　　但某程度来说，一个周期过去了，中芯的基本因素其实没有太大改善，无论股价和业绩都仍然飘忽不定。我不否认，阿爷会用尽方法支持中芯的发展，但它始终未能蜕变至像台积电一样质素的公司，因此，我始终未能放下对中芯的心魔，因此，我最后都没有选中芯。

　　当然，如果大家对中芯情有独钟，而又以中短线策略为主，我不反对大家买中芯的。但如果以近一年的投资期来说，我的信心始终不太大。

　　经过4年的低潮后，港股在龙年已经重拾升轨。即使如此，整体中资股仍然大落后，估值仍然十分吸引。如果有AI穿针引线，中资股绝对可以打“蛇”随棍上，只要配合外资的追落后，这个运财组合必然可以受惠。

　　在此再祝各位读者蛇年财源广进，万事胜意。

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