腾讯、阿里、比亚迪，重新部署

　　上日品评过三只未派息的“新质生产力”概念股，分别是美团(03690)、百度(09888)及小米(01810)，今日想和大家品评另外三只已经派息的新质生产力概念股，分别是腾讯(00700)、阿里巴巴(09988)及比亚迪(01211)。

　　这三只股票我都买过，也炒过，这一刻仍然持有，但都比高峰期时减持了。因此，我对它们确实有一份特别的感情，所以，今次我想从小股民的角度分享我对它们的看法，希望大家能有共鸣。

　　第一只我想品评的，就是股王腾讯。这个专栏的长期读者一定知道，腾讯是我的爱股。我曾经形容，腾讯是一只适合“长揸短炒”的股票，我自己也身体力行，既有长期持有的部分，也不时短炒几转。

　　长持的部分，我估计会持有至我退休为止，到时再决定是否保留部分当作退休收息股，因为腾讯的派息也是每年增加的。而我是在相对低位买入腾讯，股息率是不止1厘的！

　　随着腾讯的高增长期逐渐过去，它已经由昔日的高增长股，过渡至属于稳定增长的“公用股”了。不错，某程度上，腾讯是一只公用股。无他，腾讯的核心业务，即手机和电脑游戏，本身就和经济循环没有太大关系，而且，毛利十分高（平均高达五成）。
　
电子支付业务也有公用性质
　
　　另一方面，腾讯旗下的微信支付，已经成为内地最主要的电子支付工具，尤其是个人消费方面。这类消费的金额一般不太大，也是日常生活开支（支付宝较多用于企业客户的消费），所以，经济环境转差，对这些开支没有太大影响。

　　我认为，单是这两项业务，就足以支持腾讯的业绩和股价。现在回看，腾讯股价由2021年的高位700元之上回落，至今的跌幅大约五成（昨日收报368.4元），虽然跌了不少，但仍未算是跌幅最大的一只科技股。

　　腾讯股价经过这几年的调整，现价的预期市盈率回落至18倍左右，加上今年的业绩又重拾高增长，股价明显已转强，现价可以收集。我有信心，一年内腾讯股价应该可以升至400元以上。

　　第二只我想品评的股票是阿里巴巴。我相信，阿里会是上述三只股票中，最令人失望的一只。

　　无他，自从阿里于2020年分拆蚂蚁集团上市失败后，股价就几乎未好过。当年股价最高曾升至300元之上，但其后反复下跌，期间有几次强劲反弹，市场人士戏称，这是阿里给投资者的人道走廊，是给大家逃生的。

　　以昨日收市价76.4元计，比高位足足大跌七成半，难以想象这是一只超级大股的表现呢！

　　我一向认为，由于阿里的核心业务是电商，这和经济景气有较大关系，所以，它的优势不及腾讯，但我喜欢阿里的原因是管理层的前瞻性。但经过这几年的发展，我对阿里的管理层也有点失望。

　　以阿里的核心业务淘天集团为例，近年它的竞争力也随着对手增加，以及自身的内部问题而减弱了。因此，去年初，阿里宣布了一个重组计划，把业务分成六大范畴。
　
公司重组，盼自我修复
　
　　我形容，这是公司由小变大之后，再由大变小的一个自我修复过程，为的就是重新注入活力，让公司更加紧贴市场变化，尽快作出应对。

　　根据当时的公布，除了淘天集团不会独立上市外，其余五项业务都会有各自的董事会和管理层，并且会寻求独立上市。但结果，到目前为止，仍未有任何一个项目可以在短期内独立上市（本来说菜鸟会最先上市，但后来又搁置了）。

　　市场认为，这个安排可以释放集团各项业务的价值，因此，消息公布后，阿里的股价曾经弹一成以上，但不久又回落，以昨日的收市价计，结果又打回原形。

　　本来，我对阿里这次重组是抱审慎乐观态度的，更期待阿里出现第二春，但现在看来，这个期望可能又落空了。我当日曾经建议，对阿里没有信心的投资者，应该趁当时的反弹减持，现在看来，这个建议是正确的。

　　不过，对我来说，我尚余的小量阿里持股，我仍然会持有一段时间，因为阿里开始派息了，市盈率又跌至13至14倍左右，估值再跌的空间应该不太大。无他，因为我对阿里还是有一点憧憬呢！

　　最后一只我想品评的新质生产力股是比亚迪。我必须承认，早年我对比亚迪的信心不太大，因为我总觉得市场高估了比亚迪的能力和前景，但经过最近几年的默默耕耘，比亚迪已经成为内地，甚至全球最大的电动车生产商，我开始对比亚迪另眼相看了。

　　比亚迪创办人王传福的生意眼光确实超卓，10多年前已经看到汽车行业会向电动车方向发展，收购一家电池生产商之后，就正式进军汽车市场。可能由于他的眼光太超前了，产品配套未臻完善，所以早期的经营并不顺利，但现在这一切都已经过去了。

　　今时今日，已经再没有人质疑电动车这个方向，问题只是电动车市场的竞争有多大，而比亚迪又能够占多少份额而已！
　
比亚迪龙头地位，当之无愧
　
　　事实上，近年确实有不少人眼见电动车市场前景广阔而毅然“空降”，小米就是最佳例子。也许，它们（包括小米）可以生产更优质、性价比更高的电动车，但绝不能像比亚迪一样，能提供最完整的生产链，以及售后的配套，因为比亚迪连电池都可以自己提供，甚至可供出售呢！我认为，比亚迪在电动车市场的龙头地位，确实是当之无愧的。

　　两年前的6月，比亚迪股价创下历史高位，升至340元以上，以昨日的收市价214.6元计，大约回落了三成七，算是十分硬净了，而现价的预期市盈率也不过16至17倍左右，确实颇吸引呢！

　　而且，不要忘记，股神巴菲特过去一年还不断减持比亚迪呢！在如此庞大的沽压下，它的股价仍然这么硬净，当股神清仓，或不再沽货之后，我相信，比亚迪的股价绝对有机会冲破上述的高位。虽然我也减持过比亚迪，但我会吼机会再收集的。

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