股市大时代又如何？

   各位退休人士，近期港股的表现是否令你感到很振奋呢？无他，自从中央在9月24日发布了一系列宽松的货币政策后（有人形容这是中国式的QE，即具中国特色的量化宽松货币政策），港股又进入了另一次大时代。

   所谓的“大时代”，其中一个反映当然是指数。恒生指数在过去几星期急升，当然也伴随着急挫，但整体来说都是反复向上。另一个重要指标就是成交量，因为成交额的变化，反映投资者的参与程度，令人惊叹的是，港股的交投量不断上升。

   由2000多亿升至3000多亿，再升至4000多亿，以至5000亿。到目前为止，成交最大的一日就是上星期内地国庆假期后复市的一天，即10月8日，当日港股的成交额高达6200多亿，再创历史新高！

内地国庆假期复市前，港股上升幅度惊人。(Shutterstock)

  对于尚未退休的人士来说，眼见这种股市大时代，应该难掩兴奋心情，因为自己的退休储备又可能升了一大截。但老实说，对于我这个已经为退休部署的人来说，类似的股市狂潮，心中无疑也有一丝丝喜悦，但绝对谈不上兴奋！

   有留意本栏的读者都知道，我推介的五只退休收息股（我自己也身体力行，在过去几年就逢低收集，现在差不多完成了），包括长江基建(01038)、中电(00002)、领展(00823)、中移动(00941)和香港电讯(06823)，过去几年的表现都不错，但面对近期的升势时，这几只股票的反应又不太强，有时更有点反高潮，即是逆市下跌。

   各位，对于这种情况，我完全没有失望，其实更感到开心，因为这正正就是我想达到的效果。

   我这些股票完全不juicy（具刺激性），某程度是和大市相反的，即是大市升时，它们有机会下跌；相反，大市下跌时，它们有机会上升。学术上，我们称之为相关系数是负的，即不是正向，而是反向的。

   我一向不赞成投资者“估市”，更何况是退休人士？我认为，投资方法应该按着自己的需要而行。如果是准备退休或已经退休人士，就不宜再按当时市况来分配资产，而应该按自己的情况，把大部分风险资产转到低风险类别。

   因此，这次的港股大时代，对我来说，基本上和过去几年没太大分别。但我会有心理准备，如果港股进入牛市，我持有的几只收息股可能会较为失色。这是没有问题的，因为我持有它们的目标是收息，股价表现是其次。

   当然，如果经济和股市都向好，这些公司的盈利也会有增长，派息自然也会增加，这就达到我持有它们的目标了。

   我有些计划退休或已退休的朋友，总喜欢在股市狂潮时转换自己的投资组合，目标当然是想赚多些。但其实，这种观念有点不正确。

   正如我所说，我的退休收息组合，其实是在过去几年，港股比较低潮时建立的。即是说，我只会在股市低迷时才收集股票。所以，在这次的大时代中，我应该只会按兵不动。

   对于退休前后的投资部署和具体方法，下次再和大家分享。

   作者电邮：lkslo@yahoo.com

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