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黄溢华

黄溢华

早年留美,于1987年取得路易斯安那州大学(Monroe)工商管理硕士学位后回港工作,曾任职获多利投资、花旗银行司库部、法国里昂银行、港交所上市科、新鸿基金融集团、中国银盛证券集团副行政总裁等,并于多间大学及大专学院担任财务课程兼职讲师。
对衍生工具、风险管理、外汇、美股、证券及商品期货市场拥有丰富实际操作经验;闲来亦爱“爬格子”。有多本著作,其中《期权导论》更为首本以中文出版的期权专书。
热爱阅读及集邮,3岁至88岁均可成为好朋友。

董事局与“守门员”

2023-02-27 14:15
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  为什么有“企业”存在?为什么有“巿场”呢?而“企业”提供“产品”及“服务”,以应付消费者需求。事实上,“企业”可以有很多存在的形式,有些巿场成本甚高,回报期甚长,风险太大,因而有专营的模式。但无论那一种企业:必有“守门员”。
 
  有一个管理学的案例,且看各位作为企业的CEO会如何处理:企业即将开危机会议,CEO面对企业生死存亡之一刻,准备好一切计划。怎料开会的一瞬间,来电指他的房子大火,家人被困,情况极为不妙,有需要他回家看清发展及与消防员会面。此情此境,左右做人难,CEO如何取舍?现实上,无人可替代这一位CEO开会,他只好找人“替他”回家。而企业CEO及董事会乃“守门员”,必须把关,把必入的必入“球”挡出,使企业不用面对倒闭的危机。
 
  美国成功的企业多,失败的企业也不少。创新企业不是失败,被收购便是与其他企业合并。董事局极为重要,企业的成败得失,如何发展,化险为夷,全靠董事局成员的智慧与安排;当然前线员工及其他部门,往前冲自然由董事局指挥。
 
  Gordon Banks(1937-2019)乃出色的“守门员”,为球队及国家队把关,而一众教练也是“守门员”亦是董事会成员!守门员极为重要,对手打到来,必须把关。企业面对来自四方八面的压力、挑战,因而一位“神级”的“守门员”自然极为重要。今时今日,由主席╱CEO到前线人员都不易为。企业大胜,如何维持?企业落入低谷,又如何救之?水深火热之下,这一刻必须克服。


Credit Sussie(上图、ADR)及Revlon(下图)都要Gordon Banks再生,力挽狂澜吗?


  企业转型,谈何容易?!世界百变,生意不易做而全球经营根本困难。经济有周期,企业也有周期,经营环境也有周期。地缘形势,央行的政策举动不断转变,不幸“地球村”又多了气候危机,又仍有全球疫情。因而一个“守门员”也不一定足够。事实上,董事局成员不是超人呢?!


企业生存与地缘政治都由“Game Theory”主宰乎?


  美国十大企业,百大企业,它们的董事局自身也“百变”,上巿企业面对不少对手,新产业,更要向大中小的股东交代。回报、派息不高、业绩不合理,CEO也要换人!可见企业“存在”,形成巿场,“自身”运用股东资本进行“生产”、“交易”,企业人员在董事局“指挥”之下,争取“佳绩”。可见企业的形成,有自身的角色,而上巿也好、不上巿也好,同时需要法规监管。可见企业不可能“失控”。当然不少大中小企业自我失掉监控,使股东损失惨重。因而企业维持完善,“人”乃最为重要的因素。


又有牛市乎?有牛也要懂得与牛力搏!


  弗利民说:“企业唯一的社会责任乃争取盈利”。今天世界大不同,美国企业不只向股东╱员工交代,也有重要的社会责任。Gordon Banks即使不是前锋,也可以是“队长”,有“守门”以外的责任也。
 
  “教练”及“守门员”再好,也要好的“前锋”及“中锋”等往前攻打“巿场”。企业不只要有回报,也有其他的社会责任。产业及企业与科研╱科技自身有周期。半世纪之后,只有电动车吗?半世纪之后,发电产业可能有巨大的革命。因而企业的董事局必须有中长线计划,企业才可维持真正的生命力。企业面对百变的巿场与竞争,也要压低成本╱支出:“守门员”不易找╱不易做。


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