美国企业：１９７０╱２０２３年的挑战

　　百年企业也好，创新企业也好，于不同年代╱时期必面对机构╱企业以外的政经变化冲击。二战前后的经营格局大不同。英镑让位给了美元，而浮动汇价取代了固定╱金本汇制。这是巨大的变化，企业竞争力及营利能力也面对新的制约。
　
　　１９７１年８月，前美尼克松总统与一众财金官员于“Ｃａｍｐ　Ｄａｖｉｄ”开了３天的极密会议，焦点在放弃金本位，因为美国存金的价值远低于负债。３天会议，参与的官员各出谋略，为美元“地位”保卫战提出各自的方案，最终美国放弃金本位，让美元兑各主要货币“自由浮动”。３天机密会议，改变了美国大中小企业与全球资本巿场，贸易买卖的形式：汇价“浮动”，衍生利润风险、竞争风险及企业的管理模式。固定汇价有别浮动汇价，利好企业进行国际贸易，不用担心“汇水”产生的“损失”与“意外”收益。

1971年美国取消金本位制度

　　汇巿因而２４小时进行，１９７１年的“３天”会议，到２０２１年刚好５０年，美元仍是全球巿场“主轴”货币。二战后，主要商品及储备以美元为主，国际贸易及资本巿场不断壮大，因而美元╱汇巿日见重要，银行有大赚机会。美银行产业又多了新产业╱产品，因而“３天”机密会议，意外地衍生很多产业、衍生工具、交易所，甚而研究汇价的分析报告，汇价大升╱大跌，央行入巿干预，而美汇大牛巿╱大熊巿亦成为股债╱资产投资下可不考虑的事情。美不少企业自身设有“司库部”，与大银行“打交道”，为自身的全球各巿场生意的现金流对冲，确保企业维持应有的“利润”。

美汇指数

　　取消金本位，改变了美国不同产业企业的全球运作模式。１９８５年日圆狂升至１９８７年，左右日本企业出口，美企业自然得益。日圆狂升，美汽车出口业竞争力当然得益。浮动汇价，有其“杀伤力”！左右各国企业的竞争力。而各国自然维护自身的汇价利益。
　
　　“９．１１”事件，美军全力出击，支出巨大，而“９．１１”使各国担心美国面对大型恐袭及巨大财赤，美汇自然有压力，美企业面对全新的“风险”。Ｄｉｓｎｅｙ形势当时也很差，当年有分析认为Ｄｉｓｎｅｙ可能被“踢”出道指。今天回头一看，Ｄｉｓｎｅｙ及Ｗａｌｍａｒｔ近半世纪股价表现“长升长有”。２０２０年全球疫情，Ｄｉｓｎｅｙ及Ｗａｌｍａｒｔ亦见回升，可见企业全球化有自身风险。“９．１１”亦衍生低息及“次按”。

2001年“9.11”事件改变全世界的政经轨迹。

Disney股价走势（1988-2023）

Walmart股价走势（1988-2023）

　　“次按”２００８年，使雷曼倒闭。２００７年２月雷曼巿值升至上巿高位４００多亿美元，１年半后的２００９年９月，雷曼倒闭，股价为“０”！全球金融巿场大波动，伯南克以“ＱＥ”出击到今天，美企业面对“零”息甚而“负”息的年代！２０２２年美储局加息很多次，可见美企业近１５年：息率风险巨大。半世纪以来，美企业必须克服甚多风险才可壮大。

Lehman Brothers股价(1994-2008)，最高市值454亿美元（2007年2月），雷曼兄弟倒闭！
　
　　美元、欧元、日圆等仍是主流浮动汇价╱储备。但２０１３╱２０２３的１０年，面对“ＱＥ”及新中国的跃升，美元积弱３０年，财赤又再到了“上限”，大中小企业又步入了全新的“汇价”挑战，处理不妥，损失可以十分之大，因而国际贸易╱全球化，企业要赚钱及维持竞争力，不可以一面倒只看“美元”为佳。

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