中银航空租赁受惠航空业复苏，收入将大增

　　中银航空租赁（０２５８８）公布了今年第二季营运数据，自有、代管及已订购的飞机数目相比第一季显著增长，订单簿的飞机数目亦比第一季大幅增长，有望受惠环球航空业从新冠疫情中复苏，可带动未来飞机租赁收入快速增长。
　
次季共有飞机６０８架，交付１３架飞机
　
　　截至２０２２年６月３０日，中银航空租赁的自有、代管及已订购的飞机共计６０８架，比截至２０２２年３月３１日的５３０架增加７８架。其自有及代管机队共服务于３６个国家和地区的７９家航空公司客户，比第一季末增加１家航空公司客户。集团自有机队共有３９０架飞机，较第一季末增加７架，经账面净值加权后的平均机龄维持４﹒１年、平均剩余租期为８﹒４年，比第一季末的８﹒２年略为延长。代管机队包括３７架飞机，与第一季末的机队数目维持不变。

　　今年第二季度，集团共执行１２６笔交易，包括承诺购买８４架新飞机，交付１３架飞机（包括１架由航空公司客户于交付时购买的飞机），售出５架自有飞机及签署２４份租赁承诺。于２０２２年６月３０日，集团的订单簿包括１８１架飞机，较今年３月３１日的订单簿增加７１架。
　
自有飞机利用率达９６﹒１％，可于６６﹒５元买入
　
　　集团的经营收入主要来自飞机租赁，租赁租金收入的主要驱动因素为出租机队的表现，其取决于机队数目、航空公司客户是否按时支付租赁租金，以及飞机脱租时间。为提升盈利能力，集团尽可能减少飞机脱租时间以最大化飞机使用率的能力。今年第二季，集团自有飞机利用率达９６﹒１％，其中１１架单通道飞机、５架双通道飞机和１架货机脱租，但其中９架单通道飞机和所有５架双通道飞机均已承诺租赁。代管机队则有４架单通道飞机脱租，而其中３架已承诺租赁。

　　随着航空业从疫情中复苏，航空公司正逐步从应对现状转向筹划未来。由于航空公司开始预期客运需求恢复增长，波音和空客的商业飞机订单有所增加。为此类订单、集团自己的订单簿以及制造商的现有交付储备提供融资，将为集团今年及以后年度带来大量业务发展机会。建议买入价６６﹒５元，目标７２﹒５元，止蚀位６３元。

　　（笔者没有持有上述股票）

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