港股缺明确方向，圣诺医药（２２５７）可留意

　　经过３月份的大幅波动后，踏入４月份港股似乎没有明确的方向，２０天平均线有不错的支持，但似乎没有动力收复５０天平均线的阻力。当然，投资者正在等待利好消息，当中包括人行何时“放水”，又或者中概股被美国除牌的阴霾何时可以解决，都是市场关注的重点，相信在这些问题明朗前，又或者内地疫情真正稳定后，港股才可望再度上试５０天平均线甚至２３０００点的关口。
　
　　在美挂牌的中概股近期因为政策原因，成资本市场的主要沽售对象，不过由于中美之间都希望解决有关问题，加上中美之间都要为经济增长努力，所以中美的关系反而有破冰的机会。故此，分别在中美两地拥有研发中心、产销资源的公司，其实未来的发展空间仍然十分理想，而且不少于两地开展的临床试验，也是分别开来各自进行，这对后续新药商业化上市的确定性得到不少保障，其中圣诺医药－Ｂ（０２２５７）便具备有关条件。
　
　　基于ＲＮＡ（包括ＲＮＡ干扰（ＲＮＡｉ）和信使ＲＮＡ（ｍＲＮＡ））治疗学的发展正处于一个新时代的曙光，相信其有潜力作为从根本上改变患者治疗结果的治疗方法，而与传统的化学药物和生物药物不同，基于ＲＮＡ的疗法可以带来细胞内治疗效果，从而使它们更加精准和高效的实施靶向治疗。例如，针对Ｃｏｖｉｄ－１９的ｍＲＮＡ疫苗表明基于ＲＮＡ治疗方法可以快速开发，并且具有很高的疗效，而圣诺医药－Ｂ是唯一一家在港上市的ＲＮＡｉ生物技术公司，亦是该领域的先驱，尤其是在癌症治疗领域，其核心在研新药ＳＴＰ７０５已在ＩＩ期临床试验，亦是全球最先达到此阶段的相关ＲＮＡ疗法的在研肿瘤治疗新药。
　
　　基于ＲＮＡ疗法可以针对以前无法治疗的病症，提出有可能的治疗方法，市场已普遍认为ＲＮＡ疗法将是未来医学领域的开发重点。根据Ｃｈｉｎａ　Ｉｎｓｉｇｈｔｓ　Ｃｏｎｓｕｌｔａｎｃｙ的资料，预计ＲＮＡｉ疗法的全球市场规模将从２０２０年的４亿美元增长到２０３０年的２０９亿美元，显示出巨大的市场发展空间。不过ＲＮＡ疗法所面对的挑战亦不少，其中的主要挑战是如何有效地将ＲＮＡ递送到靶向细胞的正确位置。圣诺医药－Ｂ由于有多年丰富经验，已设计了专有的多肽纳米颗粒（ＰＮＰ）和新型ＧａｌＮＡｃ　ＲＮＡｉ递送平台来解决药物递送的问题。
　
　　另外，圣诺医药－Ｂ的核心在研药物ＳＴＰ７０５，是一种双靶点ＴＧＦ－Ｂｅｔａ　１╱ＣＯＸ－２抑制剂，利用局部给药的ＰＮＰ递送平台直接注入病变组织，以作针对原位鳞状细胞癌（ｉｓＳＣＣ）的治疗，目前已在美国成功完成ＩＩａ期临床研究。此外，更广泛的皮肤纤维化和肝癌等的其他适应症也在进行中。同时，另一核心在研新药ＳＴＰ７０７则是一种双靶点ＴＧＦ－Ｂｅｔａ　１╱ＣＯＸ－２抑制剂，设计用于通过修改后的ＰＮＰ递送平台进行全身给药的系统管理，并已在美国启动了针对实体瘤的Ｉ期临床试验，旨在用于其他适应症，例如通过静脉给药的肝癌和肝纤维化以及肺癌和肺纤维化。
　
　　由于圣诺医药－Ｂ拥有一支在发现、开发和商业化ＲＮＡ疗法方面具有丰富经验的管理团队，将有利于其推进不断丰富的ＲＮＡ治疗产品管道，其中不仅包括其核心资产ＳＴＰ７０５以及其他资产，例如ＳＴＰ７０７、ＳＴＰ３５５（ＴＧＦ－Ｂｅｔａ　１╱ＶＥＧＦＲ２）和ＳＴＰ３６９（ＢＣＬ－ｘＬ╱ＭＣＬ－１），市场预期ＳＴＰ７０５及ＳＴＰ７０７于２０３０年，将产生ＰＯＳ加权销售额达到１０﹒０３亿美元及５３００万美元，以此计算，圣诺医药－Ｂ的合理股价约１００元，加上近日资金似乎重新留意生物股，相信圣诺医药－Ｂ的股价亦可望受惠，现价值得留意。

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