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张赛娥

张赛娥

香港南华集团创办人之一兼董事,并任南华金融控股副主席、南华(中国)副主席及行政总裁、南华置地董事,上述公司均在香港交易所主板上市逾十年。持有美国伊利诺伊州大学工商管理硕士学位,在证券金融投资及制造业有丰富经验,更富于投资国内项目的经验,负责集团在中国大陆多个省份的直接投资和管理不同行业,辖下员工超过50,000名。

特朗普上场或拖慢美减息,中国出口短期受阻

2024-11-11 12:55
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  特朗普当选美国总统再度入主白宫,他主张加征进口关税、继续减税及移民限制等政策等,理论上会刺激通胀再升温,美国减息步伐或会因此拖慢,减息次数也可能减少。市场对美股后市有期望,尤其是军工股及受管制行业如银行股,可被看高一线,不过特朗普拟放宽环保监管,则不利相关股份,反而传统能源股可望抬头。

  特朗普曾表示,如果他获胜,将成立一个政府效率委员会,由特斯拉执行长马斯克负责。马斯克上周承诺将把美国联邦预算削减至少2万亿美元。对于如何落实此目标,仍然成疑,若处理不当,对经济将有即时的影响。

向联储局拖压

  特朗普曾经公开批评联储局主席鲍威尔的货币政策,又称自己应当有权对联储局的货币政策提出意见。考虑到美国多年传统,相信特朗普未必够胆撤换鲍威尔,惟他若向联储局施压,就不足为奇。


  特朗普竞选承诺曾提到一旦再上台,会针对中国进口商品全面征收60%关税。上次美国加关税后,已有不少轻工业如服装、鞋履及玩具等,迁往中国以外的地方生产,如越南、柬埔寨及孟加拉等。除了政治因素外,当中亦涉及成本问题。加征关税对中国出口难免会有短期的影响,因内地未必可以快速地找到替代市场。

中方将以进取刺激政策应对

  美国一旦对华加征关税,市场估计,中国将有反制措施,预料人民币会贬值,以减轻加关税的影响。不过,现时亦有另一批经济学家认为,中方应与美国协议,容许人民币升值,减低对美国产品的威胁,然而,关税涉及政治问题,人民币强势亦会有其他后遗症,不能简单处理,未来产业须进一步控制成本,并将市场多元化。

  分析认为,面对更高关税,中国政府或会加大对国内经济增长的力度,并可能在本月召开的全国人民代表大会之后推出更进取的刺激措施。事实上,中国近两年经济疲弱,内房低迷,信心转弱,即使没有特朗普的威胁,内地亦需要推行刺激经济政策的措施。虽然货币政策已放宽,但暂时仍未见新的财政政策出台,相信内地当局会快速行动,采取可行的工具推动经济。

  注1:本文为个人观点。
 
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