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熊丽萍

熊丽萍

资深财经评论员

从事经济及证券研究工作逾20年,曾任亚投资产管理有限公司董事、汇业财经集团证券部主管及万胜证券研究部主管。一直专注于中港经济及港股分析,对中国经济政策及中资类股份尤有研究,并经常在报章、电台及电视对港股作分析评论。在加入资产管理及证券行业之前,曾从事财经新闻编采工作。为英国伦敦大学东方及非洲学院经济学硕士,伦敦大学学院(UCL)经济学研究院文凭。

“科特估”堪留意

2024-06-14 13:56
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  继“中特估”之后,内地近日又开始热议“科特估”,A股市场中的半导体、军工、机械设备等板块亦见资金追捧。究竟,“科特估”是概念炒作,还是有政策配合,大家宜留意后续发展。
 
“科特估”见资金青睐
 
  中证监主席易会满在金融街论坛年会上提出,发展中国特色估值体系。其后,“中特估”逐步有政策推出配合,要求企业增加派息以提升股份投资回报,企业亦透过回购等方式提升估值;而近期开始热议的“科特估”,以相同构思理解,是中国科技股特色估值体系。换言之,内地资本市场以科技行业发展趋势及政策,反映内地科技股的价值。中美关系早已延伸至科技战,美国限制供应先进芯片、设备予中国,遏制内地科技发展。内地纵然加大资金投入研发芯片,但与美国的芯片科技产品比较仍有较大差距。美国科技企业龙头英伟达(NVDA)、微软(MSFT)股价不断创新高,虽然估值已偏贵,但资金仍续追捧,内地科企估值难以相比,但如何反映这些企业的自身价值,估计这就是“科特估”的重点所在。
 
知多点待国策配合
 
  其实,“科特估”于去年底已有内地券商提出,但巿场只有零星讨论,近日或因为国家电路产业投资基金三期股份有限公司正式成立,加大对芯片发展的投入,加上本月19及20日举行的上海陆家嘴论坛,亦已预告证监会主席及副主席均会发表讲话,引起巿场对“科特估”的讨论。笔者难以预估今次论坛会否真的有“科特估”议题的出现,但大家须先对这个议题多加理解及研究,可先人一步判断是否具炒作概念,又或未来会否有更多政策措施配合,是投资的可取态度。笔者估计“科特估”的范围不应局限于芯片,而政府提出“新质生产力”,与之相关的机械设备技术提升、先进智能,甚或医药科技,料也是涵盖范围,而建议是否落地,及提升估值的政策措施,值得大家留意跟进。

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