金砖峰会将成本周美元关键

　　期待已久的金砖领导人峰会，将于本周二至四（22至24日）在俄罗斯举行。重点留意是金砖组织会否如传言所指，推出其版本的结算支付系统；如果真的推出，又将会以何种形式运作，能否被各国所接受及是否有抗衡SWIFT的能力，从而动摇到美元领导地位等。料这一切将断定往后美元大方向。
　
提防大量美元回流，冲击美汇
　
　　美元作为全球主要结算货币，很自然，美元的货币供应量是不单只供美国国内使用，而是供全球使用。但倘全球开始增加用本币结算，而减少使用美元结算，可想象大量美元供应将会顿时失去需求，并回流到美国。这时候，除非美国联储局即时把大量美元从市场中抽走，在供过于求下，这会令美元贬值。更甚是，当大量美元回流美国，这会对美国构成通胀。大家或许会想，联储局此时可作加息应对，但问题是联储局还有能力加息吗？其35万亿美元的庞大债务能承受进一步加息吗？或许这解释了金价屡创历史新高的原因。
　
相信各国也想要一个美元以外的后备结算方案
　
　　当然，使用美元结算已成了各国的惯性，料很难在短期内改变，加上美元始终又较不少货币稳定，相信美元的结算地位不会轻易被取缔，但预期各国仍想在美元以外多一个后备结算方案，并选择去支持金砖结算系统。由于美元结算过去一直独大，所以稍被触碰，料也会动摇到美元汇价。
　
料人民币在金砖结算系统中可扮演重要角色
　
　　正因金砖组织本周推出结算系统与否，及倘若推出又能否成功被接纳等，将对美元后向具举足轻重的影响，所以建议大家宜密切留意峰会公布。而中国作为组织内的最大经济体，人民币又是组织内最稳定的货币，值得留意人民币当中会否扮演更重要的角色。
　
本周市场焦点
　
　　本周市场焦点除了金砖峰会以外，要留意是联储局周四（24日）公开的褐皮书经济报告，从观察联储局对经济前景的看法，料可对联储局往后的减息步伐带来启示。而同在周四，澳洲、日本以至欧英美国家或区域等将公布10月采购经理指数，透过该数字料市场将更能掌握西方主要经济体的最新9月经济状况。议息会议方面要留意周三（23日），当天加拿大央行将议息，减息半厘、息率降至3.75厘是市场共识，就让我们观察加央行是否真会这样做。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

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