现任恒生银行首席市场策略员
昨晚(1日)伊朗对以色列作出大规模导弹攻击,以色列扬言会报复,事件令人担心中东局势恶化。昨晚所见,纽约期油价格率先上升,从66.33美元低位反弹,最高曾见71.94美元,今早(2日)于亚洲市场报70.81美元。相反,资金明显转流向美元避险,一众主要外币,包括欧元及英镑等都见回落,现货金价则靠稳于2659美元水平。
伊朗选择于昨晚对以色列进攻或许并非无因,不排除是要牵制以色列的兵力。昨早以军在社交平台发文,指部队已对黎巴嫩作地面进攻,相信这正是导致伊朗攻击以色列的原因。现市场正关注以色列如何对伊朗作出报复及中东局势的演变。
欧央行10月减息似成定局
另边厢,欧元区9月CPI年通胀率从8月的2.2%降至1.8%,跌返自2021年中以来最低水平。至于扣除食品及能源的核心年通胀率亦回落至2.7%,8月为2.8%。由于本周一(9月30日)欧洲央行行长拉加德曾公开表示,倘区内通胀率一旦跌返2%水平,有关情况定当会反映在其下一个议息会上,市场认为拉加德此话是在暗示该行有机会于10月17日议息会上减息。现在拉加德的言论更得到区内通胀数字回落作配合,所以按利率期货价格变化显示,现市场基本上估欧央行于本月议息会减息的机率为100%。
利好美元因素再次接连出现?
剎那间,似乎一切因素又再次利好美元,如中东乱局及欧洲减息等。不过,对此看法,笔者并不认同。中东局势小乱,或可有利把资金赶回美元避险,为美元带来支持,但由于只是小乱,相信对推升美元作用有限。相反,假若中东爆发大规模战争,可想象以色列将难以一国之力,抵挡来自东面伊朗、北面黎巴嫩及西面哈马斯的多方攻击。而以美国与以色列的关系,届时美国很大机会将会牵涉其中,当美国一旦陷入中东战争,定当拖累其财赤,这样美元相信也会被市场离弃。
至于欧洲减息,笔者早已解释过,在过去两年的加息周期中,欧息最高也只加至4厘,美息最高却加至5.25厘至5.5厘范围,所以过去套息资金相信较多是流向美国而非欧洲。现在欧美息率虽同时逆转,但相信可从欧洲流出的资金反而不多,相反在减息周期下,却可能会导致大量资金从美元流出,从而对美元汇价不利,此点值得大家关注。
(笔者电邮:enroll@hangseng.com)
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