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罗国森

罗国森

资深投资编辑及投资专栏作家,擅长分析及品评中资股,曾担任《香港经济日报》旗下《投资理财周刊》执行编辑。2006年10月出版第一本财经专书《让你富起来》,2009年5月出版另一本财经书《逆市淘金》。罗取得认可财务策划师资格(CFP)。

“中特估”第二梯队已成型

2024-07-05 12:03
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  不经不觉,2024年已经过了一半。踏入2024年的下半年时,刚好有一日回归假期,我就趁此做了一点功课,为下半年的投资作一些准备。而在半年结前的几个星期,我都围绕“中特估”这个主题作了几篇品评。

  无他,因为在新国九条之中,明确提出了派息政策和市值管理是企业管理层要着力去抓的重心问题。而最早响应中央号召的几只大型国企,包括“三桶油”和三大电讯商,以至煤炭板块的中国神华(01088)和中煤能源(01898)等等,这一两年的股价都相当好,我们又怎能忽略这个主题呢?

  因此,我才用心地和大家分析和探讨这方面的话题。从今年上半年的恒指成分股成绩单中,我又看到一些端倪,所以,今日仍想就这个话题作一次品评,也当作是一个总结吧!

  在今年上半年十大蓝筹升幅榜之中,有五只是名正言顺的中特估,排第二的就是升势未停的中海油(00883),第三位是在第二季明显发力的华润电力(00836),第四位是另一桶油中石油(00857),第五位是电讯股中联通(00762),然后第八位是煤炭股中国神华。

  如果对比第二季的升幅榜,我发现,电力股和内银股明显发力了。恒指成分股之中,只有一只华润电力做代表,它由首季只升一成七,变成首两季升五成三。

  而内银股之中,股份制银行的龙头招商银行(03968)最强势,由第一季只升一成三,变成首两季升三成,跻身上半年第九大升幅蓝筹;如果以十五大升幅榜来看,三大内银(四大内银中的农业银行暂不是恒指成分股)都打入前十五,当中中国银行(03988)排十一,建设银行(00939)和工商银行(01398)排十三和十四位。第十五位就是另一只中特估“模范生”中移动(00941)。

资金流向电力、内银股

  我想指出的是,不论是电力或内银板块,其实在派息政策方面都未有明确的变动(华润电力于2023年额外派了一次特别股息0.5港元),尤其是内银股,但股价已经炒上,显示资金真的流向这类中特估身上。

  如果说三桶油和电讯股是中特估的第一梯队,我相信,电力股和内银股将会是第二梯队。第一梯队的升幅动辄都有五成至一倍以上,这两个板块只是起步不久,只要它们在派息政策,或者准确来说,在股价维稳方面能多做工夫,这两个板块的股票肯定还有一段日子可以升,大家必须留意。

  上日提到,国务院属下的投资旗舰中国国新,也以ETF的方式,间接买入这些中特估,以示支持,大家又岂可错过?

中广核电力值得留意

  值得再提的是,这个指数ETF追踪50家在港上市的央企,涵盖能源、通讯、工业、公用事业和医药卫生等重要产业。

  电力股之中,除了华润电力之外,还包括一只不是恒指成分股的,那就是中广核电力(01816)。此股的派息仍然落后,每年只派一次末期息,但它的业绩十分稳定,盈利比华润电力有过之而无不及,只要它愿意更慷慨派息,股价仍有上升空间!

  另外,我还想补充一下,虽然部分中特估的股价近年已大升,但个别公司仍然有上调派息比率的机会,例如中海油,去年的派息比率只维持之前承诺的四成,还有上调空间,因为其余两桶油,中石油派息比率是五成,中石化(00386)更加是七成!

  因此,在中央加持之下,强势的中特估应该会继续强势。如果想追落后,四大内银和电力股应该是第二选择,而早前品评过的几家大型红筹,也可以考虑!

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