百胜中国(09987)上周举办2023年投资者日，提到力争在未来3年实现每股盈利双位数年均复合增长，并计划斥约30亿美元派息及回购股份以回馈股东，集团又将今年净新增门店目标提高至1400至1600家，获多间大行唱好。百胜股价走势向来比其他内地餐饮股强，不知可否吼位买入呢？另外，内地上周五(15日)公布8月社会消费零售总额同比增4.6%胜预期，当日内需股普遍造好，不知除百胜外有没有其他选择呢？
（百胜中国网页截图）
冀未来3年每股盈利双位数复合年增长 提高今年新增门店目标
百胜中国上周四(14日)在西安举办2023年投资者日活动。集团指力争在2024至2026年间，系统销售额和经营利润高单位数至双位数的年均复合增长，每股盈利双位数年均复合增长，并计划以季度派息和股份回购形式向股东回馈约30亿美元，较过去3年股东回馈金额翻倍。
集团又指，尽管面临短期经济逆风影响，但集团复苏轨迹仍然稳定，预期今年全年同店销售额将持续稳步恢复，维持在2019年水平的90%左右，今年净新增门店目标从之前的1100至1300家提高至1400至1600家。集团会加速门店网络扩张、推动销售增长及提升利润的各项战略举措，计划到2026年门店数量达到2万家，其中肯德基保持每年1200家以上净新增店数，必胜客保持每年400至500家净新增店数，Lavazza由逾100家在未来3至5年增至1000家。至于未来3年总资本支出约为35亿至50亿美元。
料今年同店销售额稳步复苏 透过与加盟商合作拓展业务
另外，百胜中国首席执行官屈翠容表示，内地旅游及经济方面恢复得不错，集团食物质素佳、性价比高，具有竞争力，预期今年集团同店销售额将持续稳步复苏，会恢复至2019年水平约九成。首席财务官杨家威表示，今年业绩比去年好很多，中国消费者增加，虽然短期经济情况较难预计，但对中长期经济情况有信心。
屈翠容表示，集团透过灵活的门店形式及与加盟商的合作，将在更多的地区拓展业务布局。集团对于加盟商要求很高，例如需要有经验、获得集团充分的信任等，当中中石化、中石油集团就是当中的加盟商。被问及今年会否有收购计划，屈翠容指，集团持开放态度，但认为可以选择的不多，由于收购后的整合成本较高，两间公司的文化、地点、重点等不同因素影响，作出收购计划并不容易。
摩通：今年开店目标增三成 将目标价升至602.73元
摩通发表研究报告指，百胜中国目标2026年前门店数目达2万间，2024至26年间，系统销售和营业利润有中高单位数至双位数增长，每股盈利有双位数增长。集团2023年开店目标提高30%至1400至1600间，当中15至20%为加盟店，集中在偏远地区或交通交汇处；又料2024至26年会透过派息及回购，向股东派发30亿美元，意味着2026年的股本回报率由今年的14%升至20%。预期2023至26年的销售额及盈利的复合年增长率分别达14%及17%，将目标价由584.54元上调至602.73元，予“增持”评级。
花旗指，百胜中国管理层预料今年的同店销售将达到2019年约90%的水平，计划到2026年门店数量达到2万家，3年间系统销售额和经营利润高单位数至双位数的年均复合增长，并计划以季度派息和股份回购形式向股东回馈约30亿美元，并可能增加每年的股息和/或股票回购。集团计划未来3年的总资本支出约为35亿至50亿美元，以支持未来增长和加强竞争护城河。集团长远目标是通过保持稳定的食品成本、更好的劳动生产率、更低的占用率和其他费用，以维持并逐步提高其利润率，维持对其美股和港股“买入”评级，美股目标价73.07美元。
美银：投资者日或成短期催化剂 予目标价582元
美银证券指，百胜中国的RGM2.0战略，倾向于疫情后的增长、对利润率扩张的承诺以及提高股东回报，亦展示了其高质量的管理和卓越的营运能力。百胜中国具有稀缺价值(Scarcity Value)，前提是其稳定增长和更好的长期可见性；鉴于其作为全球领先企业的地位，有利的股东结构和全球长期支持，料在最近的股价调整后，投资者日可能会成为其短期催化剂，维持其美股目标价75美元，港股目标价582元，维持“买入”评级。
摩根士丹利表示，对集团资本开支计划的看法正面，又以派息及回购股份回馈股东，涉及约30亿美元，有望令派息保持双位数增长，因此将目标价由593.35元升至594.95元，评级“增持”。高盛认为，百胜上调指引及未来3年每股盈利预测有惊喜，而2万间开店目标远高于该行预期，看好公司是少数于经济疲弱下仍然乐观扩充的餐饮企业，相信公司市占率会稳步提升，现时估值吸引。
内地8月社会消费零售总额增4.6%胜预期 统计局：服务消费明显扩大
另值得一提，国家统计局上周五公布，8月社会消费品零售总额37933亿人民币，同比增4.6%，为3个月最高，胜于预期增3%，比上月加快2.1个百分点；环比增长0.31%。首8月零售总额同比增长7%，保持较快增长。
国家统计局新闻发言人付凌晖表示，今年以来，服务消费明显扩大，为消费增长提供了有力支撑。下阶段，接触型服务业有望保持较快增长。尽管居民消费潜力释放面临一些制约因素，但是中国经济持续恢复，就业形势总体稳定，有利于居民增收，提高居民消费能力和消费意愿。各地积极推出促消费政策，市场供给品质逐步提高，这些都为扩大消费创造了有利条件。
温钢城：百胜宜回至410元以下才买 不如吼携程猫眼娱乐
iFAST Global Markets副总裁温钢城指，百胜中国相比其他餐饮股股价表现较好，而之前由300元升至逾500元，稍有回调也合理。集团经营较灵活，店铺各有特色，比买入火锅股好，但回至410元以下才吼较佳。另外，内地人冬天食火锅也会饮下啤酒，而润啤(00291)现价仅21倍市盈率，与以往40、50倍差得远，可待回至43.8元买入，惟50天线约47.3元阻力较大，47元可食胡，若作长线部署要待企稳50天线，期望往后重上55元。
温钢城又指，中央常叫人“食多啖、饮多支、着多件”，亚运又快到，但餐饮及体品股股价近日却全下试近期低位，内地民众明显喜欢有经历的东西多于购物饮食，故旅游相关股及戏院股表现好，其中携程(09961)业绩理想，预期今年盈利增长逾5倍，估值亦不贵，现时股价只是整固，随时再升过，或能突破330元，而炒作“十一黄金周”一般一星期前开始，临假期完结可能重上高位。另猫眼娱乐(01896)虽已升至2021年时高位，但预期今年盈利增长达5.8倍，明年仍料有两成增长，预测市盈率也仅14倍，临近黄金周股价难回落，可分段买入。
百胜中国今早(18日)升0.84%收报455.8元，连升6日，累升12.05%。其他内地餐饮股普遍下挫，海底捞(06862)跌2.34%报20.9元，九毛九(09922)跌1.68%报11.74元，呷哺呷哺(00520)跌1.45%报3.41元，奈雪的茶(02150)跌1.27%报4.67元。其他内需股表现各异，安踏(02020)升0.06%报90.1元，李宁(02331)升0.42%报36.2元，润啤跌1.44%报44.6元，青啤(00168)跌0.54%报64.75元。另携程跌0.49%报283元，猫眼娱乐升0.84%报11.94元。
（经济通HV2报价系统截图）
（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）
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