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英生活成本危机恶化 加息半厘难扭实质负利率

2022-08-05 14:14
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   Too little,too late。英伦银行周四(4日)祭出27年最大幅度加息,却换来英镑直线跳水;官方利率升至1.75%的2008年12月以来最高,亦改变不了实际负利率深陷-7.7%。


   跟加息路径毫无悬念未到尽头相比,面对以“诚实豆沙包”著称的行长贝利(Andrew Bailey),最新发出恐连续5季衰退的警告,更大的故事是--日趋恶化的生活成本危机。


第四季料衰退,失业率恐连升两年


   一如预期,自去年12月起已五度加息四分一厘的英伦银行,昨晚再宣布大幅加息半厘。议息后发布的货币政策报告,调升对10月份通胀峰值预测由11%至13.3%,并预计2023年大部分时间维持非常高水平(very elevated levels)。


英伦银行预期,通胀10月份达13.3%峰值,并在2023年大部分时间维持非常高水平。


   鉴于贝利一方面视通胀冲击为洪水猛兽,誓言必须采取更有力行动;另一方面又视英镑年初至今兑美元贬逾一成为云淡风轻,市场预期英伦银行到12月前将再加息95基点。不过,早前收复1.22的英镑走势却反高潮,议息结果甫一公布,就直线下坠约150点子低见1.2066。


   何解?原因就在黯淡的经济前景预告。央行预计,英国经济将在第四季进入衰退,并一直持续到2023年第四季;失业率从明年起持续上升,并于2025年第三季达6.25%(现为3.8%)。


能源价格上限临调升,家庭负收入


   尽管官方预期英国实际税后家庭收入到第四季将下降约2%,看起来幅度可控,但今明两年实际家庭可支配收入料缩水约3.7%,为有记录以来最大降幅,势令现时许多英国人面临的生活成本危机雪上加霜。


   直逼眼前的冲击是,政府能源监管机构Ofgem将于10月起提高零售能源价格上限,由现时的每年1971英镑至3359英镑,并可能在明年1月进一步升至3615英镑。超市集团Asda上月就指,五分一的英国家庭可支配收入为负,而整体家庭平均在支付必需品后每周仅剩200英镑,录2017年12月时水平。


为应对飙升的生活成本,不少人超市购物从品牌产品转向低价自有品牌产品。


   为应对飙升的生活成本,除了超市购物从品牌产品转向低价自有品牌产品,人们并取消流媒体订阅、减少汽车旅行次数,英国7月轻型商用车注册量按年降20.7%,连跌7个月。


滞胀兵临城下,英镑或再下试1.18


   面对通胀居高不下、增长衰退在即,保守党党魁两强相争的特拉斯及辛伟诚齐主张减税,但就被评论为主要惠及高收入家庭。


   按利率期货市场现时预测,英伦银行到年底前还将加息约95点子,但相比双位数通胀无疑是杯水车薪。高通胀和衰退同时来临恐意味滞胀,加上政坛不稳,难怪有分析员预期,英镑年底前或再试7月时低位1.18。

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